週三，美國總統特朗普宣佈啟動”歷史性”的全球關稅政策，引發國際大宗商品市場劇烈震盪。黃金、白銀價格在政策宣佈後迅速沖高，但銅價卻因供應鏈重構面臨崩跌風險。
在北美市場收盤後的白宮演講中，特朗普以激烈言辭強調其貿易保護主義立場：數十年來，我們的國家被遠近鄰邦、友邦敵國輪番劫掠。外國竊賊偷走我們的工作，掠奪我們的工廠，撕碎我們美麗的美國夢。伴隨這番表態，現貨黃金價格在其演講期間劇烈波動，盤中振幅達39美元/盎司，臨近演講結束前穩定在3127-3138美元區間；白銀價格更是快速沖高至34.154美元/盎司的日內高點。
這場被特朗普稱為”美國經濟獨立宣言”的貿易戰，核心內容是對全球多國實施”對等關稅”。白宮宣稱新政將創造”數萬億美元”的收入，並將用於減稅和償還國債，但市場對此反應複雜。Northlight Asset Management的首席投資官Chris Zaccarelli指出，最初市場對10%基礎關稅的預期已被24-49%的更高稅率擊碎，政策細節的頻繁變動以及最終結果將持續困擾投資者。
與貴金屬的避險狂歡形成鮮明對比的是，工業金屬之王——銅正面臨嚴峻考驗。
法國巴黎銀行最新報告警告，隨著各國搶在25%關稅生效前向美國集中出口的浪潮消退，銅價可能在第二季度”崩盤”至8500美元/噸。儘管倫敦期銅本周初曾突破10000美元/噸的九個月高位，紐約商品交易所主力合約更創下5.216美元/磅的歷史新高，但有關銅進口關稅可能提前實施的消息已令漲勢熄火。
該行大宗商品策略師David Wilson分析稱，驟然縮短的政策緩衝期將切斷銅供應鏈調整空間。考慮到美國貿易政策對需求的抑制作用，法國巴黎銀行已將今年全球銅消費增速預期從3.1%下調至2.3%，同時將供應過剩量預測值大幅調高至46萬噸。市場人士擔憂，這場以”讓美國再次偉大”為名的全球貿易戰，或將重創本就脆弱的工業金屬市場。
