周三，美国总统特朗普宣布启动”历史性”的全球关税政策，引发国际大宗商品市场剧烈震荡。黄金、白银价格在政策宣布后迅速冲高，但铜价却因供应链重构面临崩跌风险。
在北美市场收盘后的白宫演讲中，特朗普以激烈言辞强调其贸易保护主义立场：数十年来，我们的国家被远近邻邦、友邦敌国轮番劫掠。外国窃贼偷走我们的工作，掠夺我们的工厂，撕碎我们美丽的美国梦。伴随这番表态，现货黄金价格在其演讲期间剧烈波动，盘中振幅达39美元/盎司，临近演讲结束前稳定在3127-3138美元区间；白银价格更是快速冲高至34.154美元/盎司的日内高点。
这场被特朗普称为”美国经济独立宣言”的贸易战，核心内容是对全球多国实施”对等关税”。白宫宣称新政将创造”数万亿美元”的收入，并将用于减税和偿还国债，但市场对此反应复杂。Northlight Asset Management的首席投资官Chris Zaccarelli指出，最初市场对10%基础关税的预期已被24-49%的更高税率击碎，政策细节的频繁变动以及最终结果将持续困扰投资者。
与贵金属的避险狂欢形成鲜明对比的是，工业金属之王——铜正面临严峻考验。
法国巴黎银行最新报告警告，随着各国抢在25%关税生效前向美国集中出口的浪潮消退，铜价可能在第二季度”崩盘”至8500美元/吨。尽管伦敦期铜本周初曾突破10000美元/吨的九个月高位，纽约商品交易所主力合约更创下5.216美元/磅的历史新高，但有关铜进口关税可能提前实施的消息已令涨势熄火。
该行大宗商品策略师David Wilson分析称，骤然缩短的政策缓冲期将切断铜供应链调整空间。考虑到美国贸易政策对需求的抑制作用，法国巴黎银行已将今年全球铜消费增速预期从3.1%下调至2.3%，同时将供应过剩量预测值大幅调高至46万吨。市场人士担忧，这场以”让美国再次伟大”为名的全球贸易战，或将重创本就脆弱的工业金属市场。
