随着国际金价大幅回落，中国投资者迅速开启“抄底”模式。最新海关数据显示，6月份中国黄金进口量攀升至约173吨，连续第三个月增长，刷新了2024年3月以来的两年高位。
进口量的大幅跃升，直接受到金价下跌与人民币走强的双重推动。更便宜的价格吸引了投资者逢低买入，而商业银行也借此机会积极用足进口配额，加紧补充库存，以兑现对零售端的实物供货承诺及黄金积存计划。
金瑞期货分析师吴梓杰指出：“投资者逢低买入是近期需求的重要推手。商业银行需要积累库存，为零售金条销售和黄金积存计划提供实物支撑，同时也为应对需求突然放量留出安全储备。”
黄金积存计划由多家银行提供，允许个人以小额递增的方式购入黄金，是中国散户投资者参与黄金市场的主要渠道之一。与此同时，上海黄金交易所的统计显示，年内黄金ETF的净流入也已达到约28吨。
中国的银行依据人民银行不定期发放的严格配额，持有黄金进口牌照。6月的进口量很可能还受到了6月1日起实施的新许可证制度的提振——该制度鼓励银行在期限内用尽既有配额。吴梓杰补充说，部分银行或许早在6月之前就已预定船货，但因融资、运输及海关单据等流程耗时，这批黄金直到较晚才正式体现在进口数据中。
此外，今年上半年多数时间国内黄金相对于国际金价保持着溢价，这令银行从国际市场采购黄金更为划算。此次进口量大增的势头此前已有所显露：5月份中国的黄金进口量已达到约163吨，同为两年多来的高位，彼时金价仍较2026年初的高点下跌约25%。
今年1至5月，中国黄金进口总量累计约692吨，较2025年同期大增76%。世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅在评价早前数据时曾表示，国内正向价格价差是鼓励进口的关键因素，并预计季节性规律下，随着前期购买疲弱后的行业补货，黄金首饰领域有望保持稳定。
