隨著國際金價大幅回落，中國投資者迅速開啟“抄底”模式。最新海關數據顯示，6月份中國黃金進口量攀升至約173噸，連續第三個月增長，刷新了2024年3月以來的兩年高位。
進口量的大幅躍升，直接受到金價下跌與人民幣走強的雙重推動。更便宜的價格吸引了投資者逢低買入，而商業銀行也借此機會積極用足進口配額，加緊補充庫存，以兌現對零售端的實物供貨承諾及黃金積存計劃。
金瑞期貨分析師吳梓傑指出：“投資者逢低買入是近期需求的重要推手。商業銀行需要積累庫存，為零售金條銷售和黃金積存計劃提供實物支撐，同時也為應對需求突然放量留出安全儲備。”
黃金積存計劃由多家銀行提供，允許個人以小額遞增的方式購入黃金，是中國散戶投資者參與黃金市場的主要渠道之一。與此同時，上海黃金交易所的統計顯示，年內黃金ETF的淨流入也已達到約28噸。
中國的銀行依據人民銀行不定期發放的嚴格配額，持有黃金進口牌照。6月的進口量很可能還受到了6月1日起實施的新許可證制度的提振——該制度鼓勵銀行在期限內用盡既有配額。吳梓傑補充說，部分銀行或許早在6月之前就已預定船貨，但因融資、運輸及海關單據等流程耗時，這批黃金直到較晚才正式體現在進口數據中。
此外，今年上半年多數時間國內黃金相對于國際金價保持著溢價，這令銀行從國際市場採購黃金更為划算。此次進口量大增的勢頭此前已有所顯露：5月份中國的黃金進口量已達到約163噸，同為兩年多來的高位，彼時金價仍較2026年初的高點下跌約25%。
今年1至5月，中國黃金進口總量累計約692噸，較2025年同期大增76%。世界黃金協會中國區研究負責人賈舒暢在評價早前數據時曾表示，國內正向價格價差是鼓勵進口的關鍵因素，並預計季節性規律下，隨著前期購買疲弱後的行業補貨，黃金首飾領域有望保持穩定。
