當多倫多證券交易所（TSX）大盤綜合指數頻頻創出曆史新高之際，加拿大老牌資源巨頭泰克資源Teck Resources (TSX:TECK.B)的股價與52周高點相比仍下跌了32%。
但事實上，該公司的基本面正在發生積極變化：第一季度銅產量同比增長7%，而且鋅銷售量增長正推動毛利率顯著提升。
泰克資源股價在過去五年中上漲了166%，但2025年迄今為止，股價已下跌超過15%。近幾個月，由於特朗普政府的關稅政策變化莫測，引發了對潛在經濟衰退的擔憂，對包括泰克資源在內的一些銅礦股構成利空。然而，現在有三個關鍵因素正在支持泰克股票強勢反彈。
財報顯示，在智利Quebrada Blanca銅礦遭遇天氣延誤的情況下，泰克仍實現了5.36億加元的毛利潤。尤其值得指出的是，通過優化高品級礦石處理量，泰克公司的銅鋅業務利潤率逆勢提升，印證了強大的運營韌性。
隨著全球能源轉型加速，瑞銀預測2030年銅供需缺口將達500萬噸。泰克正在把握這一趨勢：2025年銅產量指引49-56.5萬噸，2026年Highland Valley項目投產將助推年產能突破62萬噸。目前LME銅價仍處9000美元/噸高位，量價齊升邏輯明確。
2025年前四個月，該公司已通過回購向股東返還超過5億加元，同時維持季度分紅政策。截止第一季度末，泰克擁有7640萬加元淨現金與100億加元總流動性，為其在商品周期波動中提供充足的安全緩沖。
當前泰克資源股票的動態市盈率僅8.3倍，低於同業均值。蒙特利爾銀行分析師指出，若銅價維持現價，泰克資源2025年自由現金流收益率將達12%，股票深度折價的狀態不可持續。
