SLAM Exploration Ltd. (TSXV: SXL)
“立足新不倫瑞克省，專注關鍵金屬與貴金屬勘探”
倫敦金屬交易所（LME）銅價週五上漲 1.6%，收於每噸 $14,540，全周累計上漲 2%，從前一日的避險回落中企穩。中國需求信號改善與全球股市反彈共同支撐價格，供應端擾動仍在發酵。
中國國慶黃金周過後庫存維持低位，一項衡量進口需求的指標升至四年高位，顯示全球最大銅消費國買家或啟動補庫。供應端，潛在關稅生效前大量金屬流入美國，收緊了其他地區的可供應量；交易商同時關注 Antofagasta 旗下智利 Centinela 銅礦的罷工 —— 部分工人已宣佈絕食，工會稱罷工進入第三天，未來數周或開始實質影響產量，公司方面仍維持產量預測。
StoneX 分析師 Natalie Scott-Gray 等人在報告中維持建設性觀點，認為銅價受供應風險、中國季節性需求及關稅不確定性支撐，但同時提示粘性通脹與央行鷹派立場仍是下行風險。
BHP Group（NYSE: BHP） 總部位於澳大利亞，是全球最大銅生產商，銅及黃金副產品貢獻略超半數利潤。公司在南美（含全球最大銅礦 Escondida）和澳大利亞運營多座銅礦，2026 年銅產量指引為 180 萬至 200 萬噸。公司與 Rio Tinto 按 45%/55% 權益合資開發 Resolution Copper—— 全球最大未開發銅礦項目之一，預計建設期 8 至 10 年、總投資約 $640億；2026 年又收購 Faraday Copper 30% 權益，支持其在亞利桑那打造新銅產業集群，目標 2035 年銅當量產量增長最高 40%。2026 年 8 月公佈的年報顯示，銅業務經營利潤達 $182億，首次超越鐵礦石成為第一大利潤來源。
Freeport-McMoRan（NYSE: FCX） 是全球最大以銅為主業的上市公司，同時產金與鉬。核心資產為印尼 Grasberg 礦 —— 全球第二大銅礦、最大金礦，受 2025 年 9 月事故影響 2026 年產量偏低，公司預計 2026 年底重啟，並已申請將運營許可延至 2041 年以後。公司在亞利桑那和秘魯運營大型礦山，2025 年共產銅 34 億磅，占美國精煉銅產量 70%。技術升級與 Bagdad（$35億）、El Abra（$75億）等擴產項目構成中長期產能增量，其中工藝改進預計 2030 年底前可年增 8 億磅產量。
Teck Resources（NYSE: TECK） 為加拿大礦企，在北美和南美擁有世界級銅鋅資產。公司正與 Anglo American 進行對等合併，新實體 Anglo Teck 銅產量占比將超 70%，持有加拿大、智利、秘魯五座主要銅礦權益，躋身全球前五，預計 2027 年前產量增長 10%，交易預計 2027 年初完成。
Southern Copper（NYSE: SCCO） 是全球最大一體化銅生產商之一，由 Grupo Mexico 控股，在墨西哥和秘魯運營礦山，為全球第二大上市銅企。公司以行業最低成本曲線和上市礦企中最大銅儲量著稱，董事會已批准項目將在 2029 年前增產 15.6 萬噸，2033 年前潛在再增 54.5 萬噸，未來十年資本開支計劃超 $205億，秘魯與墨西哥項目各占一半。
Rio Tinto（NYSE: RIO） 總部位於英國，是多元化全球礦企，為全球最大鐵礦石生產商、全球前十大銅礦企，2026 年上半年銅貢獻利潤 39%。銅業務包括猶他州 Kennecott 礦，以及蒙古 Oyu Tolgoi 銅金礦 66% 權益 —— 後者預計 2030 年成為全球第四大銅礦。公司同時在推進澳大利亞 Winu 銅金礦項目（與 Sumitomo Metal Mining 共同開發），並於 2026 年與亞馬遜簽約為數據中心建設供應銅，將採用細菌加酸的新工藝處理此前不經濟的低品位礦石。
