儘管股價過去三年已飆升800%，英偉達（NASDAQ: NVDA）仍被視作下半年科技股七巨頭當中的最佳選擇。這個被稱為“七巨頭”的科技股組合——名稱靈感源自上世紀60年代的西部片——去年引領股市上漲，並且近期已啟動反彈。
為何這家頂級人工智能（AI）企業仍處成長初期？
AI熱潮興起之初，英偉達就憑藉其設計的核心AI芯片佔據關鍵地位。這些圖形處理器(GPU)為AI模型訓練提供算力支持，而訓練正是模型獲得處理複雜任務能力的基礎。可以說，沒有這些芯片就沒有現代AI技術。憑藉該業務，英偉達營收幾年前開始騰飛。
早期英偉達主要服務遊戲市場，雖保持漸進增長，但營收規模與當前AI驅動的業績不可同日而語。隨著企業認識到AI技術在節省成本、開發變革性產品方面的潛力，紛紛開始加大投入。作為芯片設計龍頭，英偉達持續受益於此。市場預測AI產業規模將在數年內突破萬億美元，更是印證了這一潛力。
值得注意的是，英偉達已構建超越GPU的AI帝國：開發配套軟件與網絡工具，甚至計劃為人形機器人提供技術支持。這種全方位佈局使得該公司能參與AI發展的每個階段，而非僅限於基礎設施建設的初期紅利。
與此同時，英偉達聚焦創新鞏固優勢，承諾每年更新芯片，並提前三年向投資者披露產品路線圖。儘管競爭對手正在擴大市場份額（如超威半導體近期數據中心收入激增57%），但巨大的AI需求意味著市場容許多個成功者，英偉達的創新力有望維持它的領先地位。
當前（及未來）的主要風險來自對華芯片的出口限制。美國禁令導致英偉達失去占其年收入13%的市場，這一狀況若持續將制約該公司的增長空間。所幸的是，該公司主要收入來源於美國及其他地區，出口管制未必就會導致增長停滯。
全球科技巨頭均依賴英偉達的芯片，這種合作模式難以撼動——客戶永遠追求頂級處理器，而未來數年該領域仍將刻著英偉達的名字。無論是企業部署AI智能體還是開發人形機器人，英偉達都將全程參與。
當前估值亦提供上漲空間：雖然近期股價回升，但36倍的前瞻市盈率仍顯著低於數月前的50餘倍。從全產業鏈佈局到當前估值水平，多重因素支撐著英偉達將在下半年乃至更長時期內持續走強的預測。
