中國鋰礦商停產引爆市場，長期影響是什麼？

受中國鹽湖提鋰企業藏格礦業停產影響，碳酸鋰價格週四觸及近三個月高位，緩解了市場對供應過剩的擔憂。鋰礦企業股價集體走高。不過，市場普遍認為，停產對本就供大於求的行業供給而言影響有限，但背後的政策動機更值得關注。

紫金礦業集團旗下藏格礦業發佈公告稱，因當地政府指令，已暫停青海省鹽湖提鋰項目生產。該公司主營鉀肥業務，但鹽湖提鋰貢獻三分之一的營收。去年年報顯示，藏格礦業擁有豐富的鋰礦資源儲備，合計碳酸鋰儲量約390萬噸。今年原計劃生產1.1萬噸碳酸鋰，上半年已產出5350噸。公告強調複產需獲監管部門批准。

鋰市反應熱烈

在此利好消息的刺激下，廣州期貨交易所碳酸鋰主力合約價格週四盤中最高上漲5.5%，最終收漲2.5%。期貨上漲帶動國際鋰業巨頭股價普漲：智利SQM（紐交所代碼：SQM）上漲6.19%，美國雅保（紐交所代碼：ALB）升5.95%，Sigma Lithium（紐交所代碼：SGML）飆升9.97%。

儘管價格劇烈波動，分析師認為這對長期供應影響有限。銀河期貨分析師陳靜向路透社表示：“當前市場投機情緒濃厚，但實際影響有限。”本次停產正值全球鋰市場面臨過剩困境。Fastmarkets的數據顯示，去年鋰需求增長24%，未來十年有望年均增長12%。不過，澳大利亞鋰礦商Pilbara Minerals首席執行官Dale Henderson表示，2030年之前都很難看到鋰價低迷困境會得以改善。過去兩年，鋰價已經下跌超過90%。

與此同時，中國生產商面臨更嚴格的監管，政府已承諾整治多行業的惡性價格競爭。中央經濟工作會議就提出，綜合整治“內卷式”競爭，規範地方政府和企業行為。中國業內人士也指出，政府引導加速落後產能出清是當務之急，而長期發展的關鍵在於技術創新。

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