在美股科技股“七巨頭”（英偉達、微軟、蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta和特斯拉）中，亞馬遜Amazon（AMZN）和Alphabet（GOOGL）目前被分析師視為未來五年最具潛力的標的。盡管七巨頭股票過去五年整體跑贏標普500指數，但這兩家公司憑借獨特的競爭優勢和尚未充分定價的增長機會，有望實現超額回報。
亞馬遜占據美國電商市場40%份額，受益於行業滲透率從2024年的20.3%向2027年23%的擴張，每提升1個百分點意味著萬億級增量空間。
而且，亞馬遜的AWS是全球最大雲服務商，也是生成式AI發展的主戰場。據該公司首席執行官安迪·賈西稱，AI已貢獻數十億美元收入，並將成為未來所有應用的核心組件。亞馬遜發布的報告顯示，一季度廣告收入同比增長18%，已超越AWS成為亞馬遜增速最快的部門。流媒體廣告層級擴展進一步打開變現空間。
估值方面，亞馬遜股票目前的市盈率約為35倍，接近十年低位，為股價上行留足空間。eMarketer預測，到2027年亞馬遜有望借電商與AI協同效應，沖擊全球市值榜首。
該公司正在人工智能芯片領域取得突破，自主研發的TPU（張量處理器）已經獲得OpenAI采用，標志著其AI基礎設施能力正在比肩英偉達。分析師認為，更多企業或將跟隨轉向Alphabet的定制化芯片方案。
與此同時，Alphabet的Waymo子公司正擁有最大的無人駕駛車隊，且安全記錄優於特斯拉，在Robotaxi和物流配送軟件市場占據先機。
盡管面臨反壟斷壓力，但穀歌搜索與廣告業務現金流穩定，雲計算業務持續增長。若分拆，獨立子公司估值可能更高。遺憾的是，Alphabet股價今年下跌6%，反映出投資者對監管過度擔憂。Statista預計，全球AI市場未來五年複合增速達到27%，而Alphabet在廣告、雲服務和硬件領域的AI布局尚未完全定價。
亞馬遜需平衡電商利潤率與AI投入，國際擴張可能面臨地緣政治挑戰。而Alphabet的監管風險真實存在，但自動駕駛商業化進度若超預期，將成關鍵催化劑。
在七巨頭中，這兩家公司兼具行業統治力與估值提升空間。亞馬遜的全生態協同與Alphabet的技術儲備，使其更可能在2025-2030周期內領跑美股科技板塊。
