在美股科技股“七巨头”（英伟达、微软、苹果、亚马逊、Alphabet、Meta和特斯拉）中，亚马逊Amazon（AMZN）和Alphabet（GOOGL）目前被分析师视为未来五年最具潜力的标的。尽管七巨头股票过去五年整体跑赢标普500指数，但这两家公司凭借独特的竞争优势和尚未充分定价的增长机会，有望实现超额回报。
亚马逊占据美国电商市场40%份额，受益于行业渗透率从2024年的20.3%向2027年23%的扩张，每提升1个百分点意味着万亿级增量空间。
而且，亚马逊的AWS是全球最大云服务商，也是生成式AI发展的主战场。据该公司首席执行官安迪·贾西称，AI已贡献数十亿美元收入，并将成为未来所有应用的核心组件。亚马逊发布的报告显示，一季度广告收入同比增长18%，已超越AWS成为亚马逊增速最快的部门。流媒体广告层级扩展进一步打开变现空间。
估值方面，亚马逊股票目前的市盈率约为35倍，接近十年低位，为股价上行留足空间。eMarketer预测，到2027年亚马逊有望借电商与AI协同效应，冲击全球市值榜首。
该公司正在人工智能芯片领域取得突破，自主研发的TPU（张量处理器）已经获得OpenAI采用，标志着其AI基础设施能力正在比肩英伟达。分析师认为，更多企业或将跟随转向Alphabet的定制化芯片方案。
与此同时，Alphabet的Waymo子公司正拥有最大的无人驾驶车队，且安全记录优于特斯拉，在Robotaxi和物流配送软件市场占据先机。
尽管面临反垄断压力，但谷歌搜索与广告业务现金流稳定，云计算业务持续增长。若分拆，独立子公司估值可能更高。遗憾的是，Alphabet股价今年下跌6%，反映出投资者对监管过度担忧。Statista预计，全球AI市场未来五年复合增速达到27%，而Alphabet在广告、云服务和硬件领域的AI布局尚未完全定价。
亚马逊需平衡电商利润率与AI投入，国际扩张可能面临地缘政治挑战。而Alphabet的监管风险真实存在，但自动驾驶商业化进度若超预期，将成关键催化剂。
在七巨头中，这两家公司兼具行业统治力与估值提升空间。亚马逊的全生态协同与Alphabet的技术储备，使其更可能在2025-2030周期内领跑美股科技板块。
