儘管2020及2021年電動車股票暴漲，但隨後數年這個市場因為利率上升降溫，多數個股大幅下跌。此後，價格戰、供應鏈問題、通脹加劇、關稅提高及貿易摩擦升級進一步放大了電動車股票的壓力。然而，對於有能力和耐心穿越短期不利因素的投資者，或可在這個遇冷板塊發現機遇。
以下三家電動車相關企業——蔚來（NIO）、EVgo（EVGO）和Navitas Semiconductor（NVTS）——有望在未來幾年為長期投資者提供超額回報。
蔚來是中國高端電動轎車及SUV主要生產商，旗下核心品牌Nio定位高端市場，子品牌Onvo主打經濟型SUV，Firefly則專攻緊湊型電動車。公司差異化優勢在於可更換電池技術，用戶可在專屬換電站快速替換電池，效率遠超傳統充電模式。
雖然面臨激烈競爭，蔚來正在穩步拓展歐洲市場。2019至2024年的交付量從20,565輛躍升至221,970輛，增幅近11倍；車輛利潤率由-9.9%提升至12.3%；營收年複合增長率達53%。這一增長得益于高端車型熱銷，換電網絡和電池服務（BaaS）訂閱擴張，以及歐洲市場出貨量提升。中國政府的補貼政策也助力公司渡過2020年初的信貸危機。分析師預測，2024至2027年蔚來營收年複合增速將達26%，調整後EBITDA有望在2027年轉正。
蔚來當前市值僅78億美元，動態市銷率僅0.6倍（今年的語氣銷售額）。雖然貿易摩擦和關稅政策壓制了估值，但任何貿易關係緩和或宏觀競爭壓力減輕的跡象都將推動股價上行。
作為美國領先的充電樁運營商，EVgo截至2025年一季度末運營4,240個充電樁，服務140萬用戶。用戶可選擇單次付費或月費6.99美元起的訂閱套餐。
2022年底以來，公司充電站數量增長超50%，客戶總量擴增逾150%。2022至2024年營收年複合增速高達117%，增長動能來自2021年SPAC合併中對Recargo的收購，與通用汽車/伯克希爾哈撒韋旗下Pilot Flying J/雪佛龍的合作，以及各級政府的激勵政策。分析師預計，2024-2027年營收年複合增長率將達32%。規模效應下，調整後EBITDA已於2024年轉正，且將持續增長至2027年。
當前4.62億美元的市值對應1.3倍市銷率，美國電動車市場疲軟雖壓制該股估值，但宏觀環境改善後有望迎來重估。
Navitas Semiconductor是氮化鎵（GaN）和碳化矽（SiC）芯片核心供應商。相比傳統矽芯片，這類產品耐壓更高，開關速度更快且耐溫性更強。GaN集成電路廣泛應用于電動車充電器，SiC器件則用於電動車平臺，產品亦覆蓋筆記本適配器、數據中心電源、太陽能逆變器及工業電機驅動等領域。
2020至2024年，儘管宏觀環境對電動車、太陽能及工業市場造成壓力，Navitas營收仍實現62%的年複合增長，調整後毛利率從33%升至42%。分析師預測，2024-2027年營收年複合增速將達17%，調整後EBITDA將於2027年轉正，增長驅動力包括：與英偉達簽訂的數據中心AI芯片協議，消費電子快充技術普及，以及碳化矽芯片在電動車充電領域的廣泛應用。
Navitas當前12億美元的市值對應19倍的市銷率，估值看似偏高，但公司有望充分受益於新興GaN/SiC芯片市場的長期擴張。該公司不僅是電動車復蘇的短期標的，更是顛覆傳統矽芯片技術的長線選擇。
