2025年7月17日，奈飛（NFLX）公佈了第二財季業績，並上調全年營收預期至448億至452億美元，較上一財季的中值預期提高10億美元。同時，公司營業利潤率目標提升至30%，反映出會員增長加速、廣告業務強勁以及原創內容戰略的持續投入。
奈飛第二財季營收同比增長15.9%，達到110.8億美元，略高於分析師預期的110.6億美元。運營利潤為37.75億美元，較上年同期的26.03億美元大幅增長，運營利潤率提升至34.1%，上年同期為27.2%。攤薄後每股收益為7.19美元，高於預期的7.08美元，較去年同期的4.88美元顯著增長。
值得注意的是，第二財季通常是奈飛的“淡季”，但本財季得益於熱門劇集《金妮與喬治婭》第三季和《魷魚遊戲》最終季的推動，用戶活躍度保持穩定。此外，美元走軟也對公司業績產生積極影響，奈飛超過三分之二的客戶來自美國以外地區。
奈飛的廣告業務成為本財季亮點，管理層預計2025年廣告收入有望翻倍增長。公司已於4月完成全球廣告技術棧（ad tech）的部署，覆蓋所有廣告市場，並實現了程序化廣告購買量的顯著提升。廣告客戶的可訪問性和定位能力得到優化，同時新增雅虎等需求來源，進一步推動廣告收入增長。
廣告支持訂閱方案在十多個市場的推廣也幫助奈飛吸引新用戶。儘管美國本土用戶增速放緩，但通過打擊密碼共享和漲價策略，第二財季美國營收仍增長15%。
奈飛持續加大內容投資，下半年將推出《怪奇物語》《星期三》新季以及電影《高爾夫也瘋狂2》等熱門作品，預計將進一步提升用戶參與度。然而，流媒體市場競爭加劇，奈飛在美國的電視觀看份額未顯著增長，用戶平均觀看時間與幾年前持平。
儘管面臨挑戰，奈飛管理層對下半年持樂觀態度，認為公司有能力從競爭對手手中奪取市場份額。首席財務官Spencer Neumann表示，奈飛更傾向於內部增長而非並購，未來將繼續專注於有機擴張、股東回報以及內容和技術投資。
奈飛預計2025年全年營收將達到448億至452億美元，營業利潤率目標為30%，第三財季利潤率預計為31.5%。廣告業務有望持續高速增長，而強大的內容陣容將推動用戶參與度提升。公司未對遊戲或並購業務提供具體量化指引，但重申將堅持有機增長戰略，並通過股票回購為股東創造價值。
