7月23日股市收盤後，Alphabet（GOOG）（GOOGL）將公佈第二財季業績，這份財報可能成為推動股價上漲的重要催化劑。目前，Alphabet是市場上最不受青睞的大型科技股之一，估值不僅遠低於同行，甚至低於大盤平均水平。如果此次財報能在關鍵領域帶來利好消息，該股很可能迎來大幅反彈。
儘管Alphabet旗下業務眾多，但谷歌搜索仍是核心支柱，而這也正是市場最擔憂的部分。儘管公司股價已從低點回升，但其預期市盈率仍不足19倍，顯著低於其他科技巨頭，也低於標普500指數的23.7倍。這種低估反映了市場對Alphabet未來前景的憂慮。第一財季，Alphabet營收同比增長12%，攤薄每股收益（EPS）更是飆升49%。這樣的業績若出現在其他科技公司身上，估值必然更高，但投資者卻擔心谷歌可能逐漸失去市場份額。
華爾街的主要擔憂在於，生成式人工智能可能顛覆谷歌搜索的傳統優勢。越來越多的用戶開始轉向AI工具而非傳統搜索引擎，這可能導致谷歌廣告收入下滑。事實上，谷歌的搜索市場份額自2015年以來首次跌破90%，而多家AI公司即將推出AI優先瀏覽器的傳言，更是對谷歌Chrome構成潛在威脅。這些因素共同形成了巨大的阻力，儘管目前尚未在財務數據中明顯體現。
然而，市場對谷歌搜索的悲觀預期尚未成為現實。第一財季，谷歌搜索收入仍實現了10%的同比增長，符合成熟企業的正常增速。從財務角度看，當前的擔憂似乎缺乏依據。部分原因可能在於確認偏差——科技界人士高估了生成式人工智能對普通用戶的影響，而忽略了大多數人仍習慣于傳統搜索方式。此外，谷歌已推出AI驅動的搜索概覽功能，進一步鞏固其平臺吸引力。
如果第二財季財報再次證明谷歌搜索的穩健表現，市場對Alphabet的看空情緒可能會逐漸扭轉。反之，若搜索收入出現下滑，股價可能面臨進一步壓力。但就目前而言，Alphabet的財務數據尚未受到看跌預期的實質性影響，被低估的股價反而提供了不錯的買入機會。隨著財報季的到來，這家科技巨頭或許將迎來價值重估的時刻。
