7月23日股市收盘后，Alphabet（GOOG）（GOOGL）将公布第二财季业绩，这份财报可能成为推动股价上涨的重要催化剂。目前，Alphabet是市场上最不受青睐的大型科技股之一，估值不仅远低于同行，甚至低于大盘平均水平。如果此次财报能在关键领域带来利好消息，该股很可能迎来大幅反弹。
尽管Alphabet旗下业务众多，但谷歌搜索仍是核心支柱，而这也正是市场最担忧的部分。尽管公司股价已从低点回升，但其预期市盈率仍不足19倍，显著低于其他科技巨头，也低于标普500指数的23.7倍。这种低估反映了市场对Alphabet未来前景的忧虑。第一财季，Alphabet营收同比增长12%，摊薄每股收益（EPS）更是飙升49%。这样的业绩若出现在其他科技公司身上，估值必然更高，但投资者却担心谷歌可能逐渐失去市场份额。
华尔街的主要担忧在于，生成式人工智能可能颠覆谷歌搜索的传统优势。越来越多的用户开始转向AI工具而非传统搜索引擎，这可能导致谷歌广告收入下滑。事实上，谷歌的搜索市场份额自2015年以来首次跌破90%，而多家AI公司即将推出AI优先浏览器的传言，更是对谷歌Chrome构成潜在威胁。这些因素共同形成了巨大的阻力，尽管目前尚未在财务数据中明显体现。
然而，市场对谷歌搜索的悲观预期尚未成为现实。第一财季，谷歌搜索收入仍实现了10%的同比增长，符合成熟企业的正常增速。从财务角度看，当前的担忧似乎缺乏依据。部分原因可能在于确认偏差——科技界人士高估了生成式人工智能对普通用户的影响，而忽略了大多数人仍习惯于传统搜索方式。此外，谷歌已推出AI驱动的搜索概览功能，进一步巩固其平台吸引力。
如果第二财季财报再次证明谷歌搜索的稳健表现，市场对Alphabet的看空情绪可能会逐渐扭转。反之，若搜索收入出现下滑，股价可能面临进一步压力。但就目前而言，Alphabet的财务数据尚未受到看跌预期的实质性影响，被低估的股价反而提供了不错的买入机会。随着财报季的到来，这家科技巨头或许将迎来价值重估的时刻。
