在蒙特利爾銀行（TSX:BMO）等大型金融機構的強勢推動下，加拿大S&P/TSX綜合指數今年以驚人漲勢超越美股基準指數。隨著加拿大央行新一輪降息落地，加拿大股市這一低估值的資源權重型市場或將繼續領跑。
TSX指數年內漲幅已逼近18%，較標普500指數的領先優勢擴大至約6個百分點。驅動力量主要來自金融、原材料與黃金礦業板塊的強勢表現。儘管三季度尚未結束，該指數仍有望創下近年來最強勁年度表現。若年末聖誕行情如期啟動，加拿大市場或進入加速上升通道。
加拿大央行最新降息舉措與經濟韌性形成協同效應，即便面對平淡的宏觀經濟數據，市場仍保持上行動能。分析師警告，因擔憂市場過熱而持幣觀望的策略可能導致投資者錯失機會。相較於科技股權重較高的標普500和納斯達克100指數，TSX指數在潛在的科技板塊調整中預計將展現更強的抗跌性。
當前加拿大銀行股與礦業股估值仍處歷史低位——以蒙特利爾銀行為例，該股前瞻市盈率僅13.4倍，年內累計上漲28%後仍未被高估。這種估值窪地為多重擴張提供了空間，TSX指數因此有望在2026年前繼續超越標普500指數。
蒙特利爾銀行首席投資策略師Brian Belski精准預測了今年TSX指數對標普500指數的超越。雖然尚未對2026年做出明確預測，但分析師認為連勝紀錄有望延續。不過，如果人工智能技術推動“美股七巨頭”盈利暴發，標普500指數可能縮小差距。這些科技巨頭近年一直是美股上漲的主要引擎，AI相關的生產力突破仍將帶來投資機會。
市場預計2026年將呈現更均衡的走勢，但黃金強勢有望持續提振礦業板塊，而六大行估值修復空間依然存在。TSX指數能否在年末乃至2026年保持領先，最終取決於金融、能源、原材料及黃金板塊的持續發力。目前這些價值型板塊的估值優勢，正是加拿大市場提供持續跑贏美股的底層邏輯。
