黃金價格延續強勢行情，現貨黃金上漲至每盎司4162.55美元，創去年11月中旬以來最高水平。地緣政治緊張局勢緩和，美國經濟數據疲軟以及全球央行轉向寬鬆政策，共同推動黃金作為避險資產的吸引力持續升溫。
市場分析指出，當前黃金已進入“宏觀保護週期”，驅動因素並非短期危機，而是美國貨幣政策的結構性不確定性與東歐和平進程的動態演變。在地緣風險降溫與美國經濟初現疲軟信號的交織下，投資者正將黃金作為價值儲藏工具重新配置。
技術面上，金價強勢突破每盎司4150美元心理關口，強化了看漲動能。瑞銀（UBS）認為本輪上漲符合其年底4200美元的目標預測，若鴿派宏觀環境延續，2026年中或有望挑戰4500美元。
多項指標顯示本輪上漲具備可持續性：
高盛大宗商品研究主管Daan Struyven在採訪中強調：“我們對黃金的看漲立場達到前所未有的程度。預計到2026年底，金價將再漲20%至每盎司4900美元。”他指出，儘管漲幅可能不及今年近60%的迅猛態勢，但2025年推動金價的兩大核心動力將在2026年延續。
Struyven提出兩大關鍵支撐因素：
值得注意的是，Struyven特別強調私人部門資金流入的潛力：黃金市場規模僅約為美國國債市場的1/70，只需全球債券市場流出少量資金配置黃金，就可能引發金價大幅上漲。他表示，若多元化配置需求從央行擴展至私人投資者，當前看漲預期將進一步上行。
高盛已於10月6日將2026年金價預測從4300美元上調至4900美元，並指出央行購金量預計在2025-2026年維持每年70-80噸高位。截至當前，現貨黃金年內漲幅已接近60%，央行購金、ETF流入、美元走弱及零售對沖需求共同構築了本輪牛市根基。
