黄金价格延续强势行情，现货黄金上涨至每盎司4162.55美元，创去年11月中旬以来最高水平。地缘政治紧张局势缓和，美国经济数据疲软以及全球央行转向宽松政策，共同推动黄金作为避险资产的吸引力持续升温。
市场分析指出，当前黄金已进入“宏观保护周期”，驱动因素并非短期危机，而是美国货币政策的结构性不确定性与东欧和平进程的动态演变。在地缘风险降温与美国经济初现疲软信号的交织下，投资者正将黄金作为价值储藏工具重新配置。
技术面上，金价强势突破每盎司4150美元心理关口，强化了看涨动能。瑞银（UBS）认为本轮上涨符合其年底4200美元的目标预测，若鸽派宏观环境延续，2026年中或有望挑战4500美元。
多项指标显示本轮上涨具备可持续性：
高盛大宗商品研究主管Daan Struyven在采访中强调：“我们对黄金的看涨立场达到前所未有的程度。预计到2026年底，金价将再涨20%至每盎司4900美元。”他指出，尽管涨幅可能不及今年近60%的迅猛态势，但2025年推动金价的两大核心动力将在2026年延续。
Struyven提出两大关键支撑因素：
值得注意的是，Struyven特别强调私人部门资金流入的潜力：黄金市场规模仅约为美国国债市场的1/70，只需全球债券市场流出少量资金配置黄金，就可能引发金价大幅上涨。他表示，若多元化配置需求从央行扩展至私人投资者，当前看涨预期将进一步上行。
高盛已于10月6日将2026年金价预测从4300美元上调至4900美元，并指出央行购金量预计在2025-2026年维持每年70-80吨高位。截至当前，现货黄金年内涨幅已接近60%，央行购金、ETF流入、美元走弱及零售对冲需求共同构筑了本轮牛市根基。
