Silver North Resources Ltd (TSXV:SNAG, OTCQB:TARSF)
「下一代銀礦發現」——Silver North在加拿大育空地區久負盛名的Keno Hill礦區取得了重大白銀勘探突破。該公司目前天時地利人和，可進一步驗證和擴大這些新發現區。根據礦業開發曲線規律，這一階段通常是采礦項目價值增長潛力最大的時期。
短短一周內暴漲超12%，年內價格幾近翻倍，白銀正以罕見的淩厲漲勢碾壓黃金，成為全球市場矚目的焦點。週一，現貨白銀價格一度飆升至每盎司58.81美元，連續第六個交易日上漲並再創歷史新高。
本輪狂飆的導火索，清晰指向實體供應鏈的緊繃。故事的起點是上月倫敦市場的一場歷史性擠倉，該事件引發的流動性緊張和套利窗口持續吸引白銀從全球主要倉庫流出。最新數據顯示，上海期貨交易所（SHFE）的白銀庫存已降至近十年最低，僅559噸，較年初驟降61%。COMEX庫存也同步降至八個月低點。
ANZ Group Holdings的大宗商品策略師Daniel Hynes指出，倫敦擠倉造成的全球市場短缺仍在持續。這種緊張直接反映在中國期貨市場上，出現了罕見的現貨溢價，即現貨價格高於遠期合約，這通常是供應吃緊的強烈信號。
如果說庫存緊張提供了舞臺，那麼登臺狂舞的則是洶湧而來的投機資金。法國巴黎銀行David Wilson表示，上周的走勢主要由投機驅動，加速上漲的動量吸引了越來越多的快錢。資金流入的證據確鑿：上周全球白銀ETF大幅流入950萬盎司，僅週二單日流入量就達750萬盎司，為近期峰值。這徹底扭轉了10月的淨流出態勢。
宏觀環境同樣在“煽風點火”。市場對美聯儲本月降息的預期持續升溫，削弱了美元和債券的吸引力，使得無利息回報的白銀等貴金屬資產顯得更具價值。疲軟的美國就業數據及鴿派言論，進一步強化了這一邏輯。
然而，多位市場觀察者認為，更深層的結構性變化正在發生。一方面，全球白銀礦山供應增長乏力，而工業需求（如光伏、電子）保持強勁，回收供應也未見顯著增加，形成潛在的長期供需失衡。
另一方面，一股曾被低估的力量正在崛起——零售投資者。Online Blockchain PLC的Clem Chambers直言，央行不關心白銀，但零售投資者關心。而零售需求是一隻巨獸，一旦他們決定持有白銀，勢頭將不可阻擋。實物銀條、銀幣的銷售火爆及亞洲地區的交付延遲，似乎印證了這一判斷。
面對歷史新高，市場觀點出現分歧。一派視其為投機過熱的“噪音”，關注COMEX交割數據是否顯示即時危機；另一派，如Chambers，則認為這僅僅是開始，他大膽預言白銀將漲得更高，目標位看至95美元。
無論如何，白銀市場正經歷一場由實體緊缺、投機狂熱、宏觀利好及零售力量多重推手共同作用的複雜博弈。庫存的“緩衝墊”已被抽薄，任何新的需求火花都可能引發更劇烈的價格波動。這場狂飆或許遠未結束。
