隨著2025年步入尾聲，投資者已開始為來年佈局，思考如何配置免稅儲蓄賬戶（TFSA）和註冊退休儲蓄計劃（RRSP），以獲取股息並實現長期總回報。在當前多倫多證券交易所（TSX）接近歷史高位的市場環境下，配置一些防禦性股票是合理的選擇。同時，一些在2025年表現不佳的逆向投資標的，也可能因明年的潛在利好而迎來轉機。
Enbridge目前股價在64加元左右。過去兩年，在利率下降降低借貸成本的支撐下，該股經歷了一輪可觀的上漲。公司利用債務為收購和發展項目等增長計劃提供資金。只要利率維持在當前水平或進一步下降，公司前景就較為穩固。
Enbridge股價近期從2025年的高點回落，為投資者提供了逢低買入的機會，同時獲得約6%的豐厚股息收益率。公司正在推進一項價值350億加元的資本計劃，預計將推動2026年之後的可分配現金流實現約5%的增長，為持續的股息增長提供了基礎。Enbridge董事會已連續31年提高股息，最近一次將股息上調了3%。
Canadian National Railway（CN）可作為一項逆向投資選擇。該股目前股價約135加元，2025年內下跌了8%，較2024年初180加元的高點相去甚遠。加美貿易談判的不確定性迫使CN下調了2025年業績指引，並基本放棄了原先的2026年展望。管理層最初預計2025年調整後收益將比去年增長10%至15%，但目前看來，雖然可能優於2024年，但增幅將低於10%。
投資者需要保持耐心，但長期上漲潛力頗具吸引力。CN盈利能力依然強勁，公司運營著一個具有重要戰略意義的鐵路網絡，連接加拿大東西海岸港口與美國墨西哥灣沿岸。一旦加美達成新的貿易協議，CN有望獲得新的增長動力。公司已連續29年提高股息，當前股息率約為2.6%。
Fortis屬那種買入後可安心持有數十年的股票。公司在加拿大、美國和加勒比地區運營公用事業業務，資產包括天然氣分銷、發電設施和輸電網絡。未來幾年，為人工智能數據中心供電的燃氣發電設施建設預計將推高天然氣需求。同時，整個加拿大和美國的電網也需要升級和擴建，以滿足總體電力需求的增長。
在加拿大，Fortis有望在政府新能源計劃設想中的國家電網建設中發揮作用。即便這一願景未能完全實現，公司目前也已有一項近290億加元的資本計劃正在推進，將在未來五年內大幅提升費率基礎。這至少能支持股息在2030年前保持每年4%至6%的增長。Fortis已連續52年提高股息。
Enbridge、CN和Fortis均提供可觀且有望持續增長的股息。如果您有閒置資金計劃投入TFSA或RRSP，這三隻股票值得納入您的觀察名單。它們兼具防禦性、增長潛力或在特定催化劑下的反彈機會，為2026年的投資組合提供了多樣化的選擇。
