随着2025年步入尾声，投资者已开始为来年布局，思考如何配置免税储蓄账户（TFSA）和注册退休储蓄计划（RRSP），以获取股息并实现长期总回报。在当前多伦多证券交易所（TSX）接近历史高位的市场环境下，配置一些防御性股票是合理的选择。同时，一些在2025年表现不佳的逆向投资标的，也可能因明年的潜在利好而迎来转机。
Enbridge目前股价在64加元左右。过去两年，在利率下降降低借贷成本的支撑下，该股经历了一轮可观的上涨。公司利用债务为收购和发展项目等增长计划提供资金。只要利率维持在当前水平或进一步下降，公司前景就较为稳固。
Enbridge股价近期从2025年的高点回落，为投资者提供了逢低买入的机会，同时获得约6%的丰厚股息收益率。公司正在推进一项价值350亿加元的资本计划，预计将推动2026年之后的可分配现金流实现约5%的增长，为持续的股息增长提供了基础。Enbridge董事会已连续31年提高股息，最近一次将股息上调了3%。
Canadian National Railway（CN）可作为一项逆向投资选择。该股目前股价约135加元，2025年内下跌了8%，较2024年初180加元的高点相去甚远。加美贸易谈判的不确定性迫使CN下调了2025年业绩指引，并基本放弃了原先的2026年展望。管理层最初预计2025年调整后收益将比去年增长10%至15%，但目前看来，虽然可能优于2024年，但增幅将低于10%。
投资者需要保持耐心，但长期上涨潜力颇具吸引力。CN盈利能力依然强劲，公司运营着一个具有重要战略意义的铁路网络，连接加拿大东西海岸港口与美国墨西哥湾沿岸。一旦加美达成新的贸易协议，CN有望获得新的增长动力。公司已连续29年提高股息，当前股息率约为2.6%。
Fortis属于那种买入后可安心持有数十年的股票。公司在加拿大、美国和加勒比地区运营公用事业业务，资产包括天然气分销、发电设施和输电网络。未来几年，为人工智能数据中心供电的燃气发电设施建设预计将推高天然气需求。同时，整个加拿大和美国的电网也需要升级和扩建，以满足总体电力需求的增长。
在加拿大，Fortis有望在政府新能源计划设想中的国家电网建设中发挥作用。即便这一愿景未能完全实现，公司目前也已有一项近290亿加元的资本计划正在推进，将在未来五年内大幅提升费率基础。这至少能支持股息在2030年前保持每年4%至6%的增长。Fortis已连续52年提高股息。
Enbridge、CN和Fortis均提供可观且有望持续增长的股息。如果您有闲置资金计划投入TFSA或RRSP，这三只股票值得纳入您的观察名单。它们兼具防御性、增长潜力或在特定催化剂下的反弹机会，为2026年的投资组合提供了多样化的选择。
