在生物醫藥領域，偶爾會出現一些讓人瞠目的十倍股。雖然大多數初創公司最終折戟沉沙，但總有那麼幾匹黑馬，能給早期投資者帶來豐厚的回報。眼下，華爾街的分析師們似乎在一家名為Viking Therapeutics（股票代碼：VKTX）的小型生物科技公司身上嗅到了這種“潛力股”的氣息。
數據顯示，Viking Therapeutics當前的共識目標價為92.94美元，這意味著較現價有超過200%的上漲空間。而BTIG的分析師Justin Zelin更為樂觀，他給出的目標價高達125美元——較當前股價高出300%以上！
問題來了：這家尚未盈利的製藥新星，究竟憑什麼讓眾多選股高手如此著迷？
答案就藏在VK2735裡。這是Viking目前最主要的候選藥物，一種用於幫助人們減輕體重的治療藥物，目前正處於III期臨床試驗階段。Viking當然還有其他在研項目，但投資者的希望幾乎都押注在這款藥物上。而它的前景，確實令人期待。
VK2735屬胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）類藥物，與禮來（Eli Lilly）的Orforglipron或諾和諾德（Novo Nordisk）的Wegovy同屬一個熱門賽道。這意味著，從基礎科學角度看，當III期試驗完成，Viking準備向FDA申請最終批准時，背後的科學邏輯是被廣泛認可的。
然而，VK2735相比同類產品還有一個潛在優勢：更好的耐受性。儘管它在減重效果上可能並未顯著超越現有的明星療法，但數據顯示，使用VK2735的患者堅持治療的時間遠比使用其他GLP-1藥物的患者更長。這一點在慢性體重管理中至關重要。此外，除了正在III期試驗中評估的皮下注射劑型，VK2735的口服劑型也已進入II期臨床，這為未來的給藥方式和市場推廣增添了靈活性。
BTIG的Zelin還曾暗示，Viking本身也可能成為大型藥企的收購目標——對於那些想通過收購成熟候選藥物快速切入減肥藥市場的大公司來說，Viking無疑是一個誘人的標的。
當然，對Viking的批評也並非沒有道理。最主要的一點是，諾和諾德和禮來早已有與VK2735非常相似的產品上市。在擁擠的賽道中，細微的差異化能否打動消費者，仍需觀察。
但Viking並不需要碾壓對手才能讓股東獲利。它只需要在全球GLP-1減肥藥市場中分得一塊足夠大的蛋糕。根據Precedence Research的預測，這個市場將從去年的82億美元激增至2035年的超過660億美元。即便只抓住其中一小部分份額，也足以支撐Viking的市值大幅攀升。
作為對比，Viking Therapeutics目前的市值還不到40億美元。如果能成功分食減肥藥市場的增長紅利，BTIG給出的125美元目標價並非天方夜譚。
Viking的野心還不止於此。公司正計劃推進另一款候選藥物的臨床試驗——一種雙澱粉樣蛋白和降鈣素受體激動劑。該公司計劃在第一季度提交臨床試驗申請。這類藥物靶向參與新陳代謝的重要受體，有望成為不適合使用GLP-1藥物的患者的替代療法，或與GLP-1藥物聯合使用。
這意味著，今年對Viking來說可能是關鍵的一年：VK2735的數據出爐，後期臨床試驗的推進，以及新候選藥物的臨床試驗啟動……一切都在按部就班地進行。尤其是新藥的啟動，表明Viking並非只依賴單一產品，而是在構建一條能夠支撐長期增長的研發管線。
那麼，現在是買入Viking股票的合適時機嗎？
這完全取決於你對風險的承受力。Viking目前還沒有任何產品上市，所有希望都押注在VK2735的臨床試驗結果上。雖然已有的數據令人鼓舞，但在藥物開發領域，直到候選藥物完成試驗並獲得FDA批准，風險才算真正解除。對於謹慎型投資者來說，或許可以等到更明確的信號出現再行動。
但如果你不介意藥物研發固有的高風險，願意為潛在的巨大回報提前佈局，那麼現在或許正是關注Viking的時刻。畢竟，今年可能只是故事的開始——如果臨床開發一切順利，長遠的未來可能更加光明。
