近日，甲骨文公司宣佈計劃通過債務與股權組合融資籌集高達500億美元，以支持其人工智能（AI）基礎設施建設的資本支出。這一舉措顯著提振了市場信心，不僅使該公司五年期信用違約互換（CDS）價格應聲暴跌17%，也緩解了投資者對科技巨頭因大規模AI投資而可能導致信用評級下調及債務負擔過重的擔憂。
此前數周，市場對甲骨文在AI領域長期且巨大的投入能否及時產生回報心存疑慮，其債券價格一度承壓，徘徊於接近垃圾級的水平。然而，隨著本週一該公司總額250億美元的新債券發行獲得超過1290億美元的創紀錄需求，市場擔憂情緒明顯緩解。
融資計劃的公佈迅速在二級市場產生積極反響。甲骨文的長期債券價格出現上漲，衡量其信用風險的CDS價格更是降至2021年4月以來的最低水平。巴克萊銀行分析師將甲骨文債務評級上調至“增持”，並預計其CDS價格可能進一步下降。有市場觀點認為，此次發行有望結束自2025年第三季度以來債券與CDS市場的低迷態勢，為整個投資級公司債券市場注入活力。Allspring Global Investments的分析師表示，甲骨文的成功交易或許預示著市場對於承接大型AI項目融資的風險偏好正在回歸。
甲骨文的巨額融資案是當前科技行業為AI建設進行大規模籌資的一個縮影。據機構預測，包括Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)及甲骨文在內的科技巨頭，預計在2025年將在美國投資級債券市場發行約930億美元債券。儘管規模約8萬億美元的市場目前尚能消化這些供給，但摩根大通預測，未來五年內，每年與AI和數據中心相關的融資交易可能達到約3000億美元。近期，IBM(IBM)已發行了近75億美元債券，預計未來幾周將迎來更活躍的發行期。
甲骨文的借貸規模直觀反映了支撐AI爆發式增長所需的巨額資本。其融資主要目的在於建設新的數據中心產能，以滿足包括AMD(AMD)、英偉達(NVDA)、Meta Platforms、OpenAI、TikTok和xAI在內的一系列重要雲客戶的需求。此外，銀行業也為甲骨文作為預定租戶的數據中心項目提供了數百億美元的貸款支持。值得注意的是，有分析師指出，在甲骨文公司總計5230億美元的未完成履約義務中，估計有超過3000億美元與OpenAI相關。
