近日，甲骨文公司宣布计划通过债务与股权组合融资筹集高达500亿美元，以支持其人工智能（AI）基础设施建设的资本支出。这一举措显著提振了市场信心，不仅使该公司五年期信用违约互换（CDS）价格应声暴跌17%，也缓解了投资者对科技巨头因大规模AI投资而可能导致信用评级下调及债务负担过重的担忧。
此前数周，市场对甲骨文在AI领域长期且巨大的投入能否及时产生回报心存疑虑，其债券价格一度承压，徘徊于接近垃圾级的水平。然而，随着本周一该公司总额250亿美元的新债券发行获得超过1290亿美元的创纪录需求，市场担忧情绪明显缓解。
融资计划的公布迅速在二级市场产生积极反响。甲骨文的长期债券价格出现上涨，衡量其信用风险的CDS价格更是降至2021年4月以来的最低水平。巴克莱银行分析师将甲骨文债务评级上调至“增持”，并预计其CDS价格可能进一步下降。有市场观点认为，此次发行有望结束自2025年第三季度以来债券与CDS市场的低迷态势，为整个投资级公司债券市场注入活力。Allspring Global Investments的分析师表示，甲骨文的成功交易或许预示着市场对于承接大型AI项目融资的风险偏好正在回归。
甲骨文的巨额融资案是当前科技行业为AI建设进行大规模筹资的一个缩影。据机构预测，包括Alphabet(GOOGL)、亚马逊(AMZN)、Meta(META)及甲骨文在内的科技巨头，预计在2025年将在美国投资级债券市场发行约930亿美元债券。尽管规模约8万亿美元的市场目前尚能消化这些供给，但摩根大通预测，未来五年内，每年与AI和数据中心相关的融资交易可能达到约3000亿美元。近期，IBM(IBM)已发行了近75亿美元债券，预计未来几周将迎来更活跃的发行期。
甲骨文的借贷规模直观反映了支撑AI爆发式增长所需的巨额资本。其融资主要目的在于建设新的数据中心产能，以满足包括AMD(AMD)、英伟达(NVDA)、Meta Platforms、OpenAI、TikTok和xAI在内的一系列重要云客户的需求。此外，银行业也为甲骨文作为预定租户的数据中心项目提供了数百亿美元的贷款支持。值得注意的是，有分析师指出，在甲骨文公司总计5230亿美元的未完成履约义务中，估计有超过3000亿美元与OpenAI相关。
