2025年全球央行淨購金328噸!高位金價難阻戰略增持

Will China’s Central Bank Resume Gold Buying Spree?
發佈于: 2 月 4, 2026

世界黃金理事會(World Gold Council)最新數據顯示,儘管金價高企對年末購買形成抑制,但2025年全年各國央行仍報告淨購入黃金328噸,與2024年345噸的歷史高位相距不遠。根據該機構亞太區高級研究負責人Marissa Salim週二發佈的信息,2025年12月單月,全球央行淨購金19噸,推動全年淨購買量達328噸。全年月均淨購金量約為27噸。

新興市場主導購買潮,波蘭年度增儲超百噸

2025年的購金主力依然集中于新興市場與發展中經濟體。波蘭國家銀行以全年淨增持102噸成為最大買家,哈薩克斯坦(57噸)、阿塞拜疆國家石油基金(53噸)、巴西(43噸)、中國(27噸)及土耳其(27噸)緊隨其後。

僅去年12月,烏茲別克斯坦(10噸)、哈薩克斯坦(8噸)和波蘭(7噸)是購入量最大的三家主權機構。新加坡則以單月淨售出11噸成為該月唯一主要賣家,也是2025年最大淨賣家(全年淨售26噸)。

金價飆升推升儲備價值,占比有望持續回升

過去一年,金價上漲約三分之二,一度突破每盎司5000美元。價格上漲顯著提升了央行黃金儲備的賬面價值。據國際貨幣基金組織(IMF)數據,黃金目前約占全球外匯儲備總規模的17%,而央行及IMF持有的黃金總量約4萬噸,占全球已開採存量20%左右。

儘管發達經濟體央行(尤其是歐元區與美國)仍持有全球約57%的黃金儲備,但全球金融危機以來,它們的持有量基本保持穩定,淨購買幾乎全部來源於新興市場。初步分析顯示,受金價大幅上漲影響,2025年底黃金占全球外匯儲備總價值的比例可能已升至約25%。

避險與“去風險化”驅動長期需求

研究表明,央行持續購金受多重因素推動:作為無主權信用風險的實物資產,黃金被視為重要的價值儲藏與危機對沖工具;同時,在地緣政治緊張,國際金融體系碎片化加深的背景下,增持黃金有助於部分國家實現外匯儲備多元化,降低對單一貨幣或資產的依賴。

世界黃金理事會等機構的調查也印證,面對通脹不確定性、全球政治動盪以及金融制裁風險的上升,黃金在央行儲備戰略中的地位正被重新評估。這一趨勢預計將持續支撐官方部門的黃金需求。

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