儘管Robinhood（NASDAQ: HOOD）股價年內已跌超三成，且最新財報後單日重挫近9%，Cathie Wood（木頭姐）的ARK Invest卻在2月逆勢激進加倉，創下2026年以來單日最大買入紀錄。
交易披露顯示，ARK旗艦基金ARK Innovation ETF（ARKK）于2月11日大舉買入2380萬美元Robinhood股票，這不僅是該基金2026年迄今為止規模最大的一筆交易，2月以來對Robinhood的累計投入也因此達到約5070萬美元。在此之前，ARKK已於2月2日和2月3日分別買入2170萬美元和520萬美元。
這一買入節奏表明，Wood將近期股價疲軟視作佈局窗口，而非風險信號。值得注意的是，就在同一周，ARK減持了另一隻加密貨幣概念股Coinbase（NASDAQ: COIN），累計套現逾2000萬美元，調倉意圖明顯。
Robinhood股價年初以來累計下跌31%，2月11日收報78.07美元，單日跌幅8.69%。市場普遍將本輪拋售歸因於投資者對最新財報的失望情緒。然而從業績數據看，Robinhood基本面並不疲弱：2025年第四季度稀釋後每股收益0.66美元，超出市場預期；總營收同比增長27%至12.8億美元。全年營收達45億美元，淨利潤19億美元，顯示即使在交易活躍度降溫的環境下，公司仍保持盈利能力。
真正降溫的是加密業務。第四季度加密貨幣交易收入環比下滑38%至2.21億美元，名義交易量同比腰斬至820億美元。不過，訂閱服務成為增長亮點：Robinhood Gold付費用戶數同比增長58%，達到420萬。
華爾街分析師對Robinhood的長期看法仍偏正面。FactSet統計顯示，覆蓋該股的28位分析師給出的共識目標價為122.81美元，較當前股價存在明顯上行空間。Truist Securities雖將目標價從155美元下調至130美元，仍維持“超配”評級；KeyBanc同樣將目標價從160美元調降至130美元，但重申“買入”評級。Wolfe Research更在本輪下跌後將評級上調至“跑贏大盤”，目標價125美元。
連續買入後，Robinhood已躋身ARK基金整體持倉前十名，在ARKK內部位列第九大重倉股，持倉市值約3.29億美元，組合權重3.03%。相比之下，ARK目前對Coinbase的持倉市值為2.81億美元，權重2.59%；對比鮮明的是，僅特斯拉（TSLA）一隻股票在ARK組合中的市值就超過11億美元，已超過其全部加密貨幣相關標的的總和。
ARK的調倉操作再次印證Wood對創新主題的長期押注邏輯：在短期噪音中尋找長期賠率。至於這次“越跌越買”能否再次驗證其逆向策略的有效性，市場將用後續走勢給出答案。
