數據分析服務商Palantir（PLTR）自2020年9月上市以來，股價已從每股10美元飆升至目前的約150美元，成為人工智能熱潮中的明星股。該公司主要為政府機構和企業客戶提供數據挖掘與分析服務，其爆炸性增長得益於美國政府合同的增加以及商業業務的擴張。通過整合來自不同來源的數據，Palantir幫助客戶識別趨勢、預測結果並做出更明智的決策。
從2021年到2025年，Palantir的收入增長了兩倍，從15億美元增至45億美元。公司於2023年實現盈利，此後兩年淨利潤增長近八倍，達到16億美元。展望2028年，分析師預計其收入和每股收益的年復合增長率將分別達到49%和53%，主要驅動力來自美國商業業務的增長、應對地緣政治衝突的新政府合同以及人工智能平台的擴展。基於這些事實，Palantir看似是蓬勃發展的AI市場中十年一遇的投資標的。然而，在每股150美元的價位，其估值已相當昂貴，預期市盈率接近140倍，市銷率超過50倍。
儘管Palantir的業務表現強勁，但投資者或許應等待其估值降溫後再做決策。與此同時，另一隻估值更為合理的AI熱門股票——博通（AVGO）值得關注。這家多元化的芯片與軟件製造商可能比Palantir更具長期投資潛力。
博通的發展歷程始於2016年，當時總部位於新加坡的芯片製造商Avago收購了競爭對手博通，並保留了後者更知名的品牌。合併後的新博通業務範圍廣泛，涵蓋移動、數據中心、網絡、無線、存儲和工業市場的各類芯片。此外，通過收購CA Technologies、賽門鐵克的安全部門以及雲計算軟件巨頭VMware等多家大型公司，博通成功拓展至基礎設施軟件市場。
從2021財年到2025財年（2025財年於去年11月結束），博通的收入和調整後稅息折舊及攤銷前利潤年復合增長率分別達到24%和27%。在2025財年，其收入的58%來自半導體解決方案部門，其餘42%來自基礎設施軟件業務。這種獨特的組合使博通相較於其他獨立的芯片製造商或軟件公司更具優勢。它可以將芯片與基礎設施軟件服務捆綁銷售，同時穩定的軟件收入可以抵消半導體業務面臨的週期性逆風。這種業務結構也降低了對最大芯片客戶蘋果（AAPL）的依賴，在基礎設施軟件業務擴張前，蘋果曾佔其銷售額的五分之一左右。
在2025財年，博通的AI芯片總銷售額飆升65%，達到200億美元，佔其總收入的比例超過31%。這一強勁增長抵消了受宏觀經濟影響較大的非AI芯片和基礎設施軟件銷售放緩的影響。到2027財年末，公司目標是實現60億至90億美元的年化AI芯片收入。隨著AI芯片業務的擴張，分析師預計從2025財年到2028財年，博通的收入和調整後稅息折舊及攤銷前利潤均將以45%的年復合增長率增長。在當前震蕩的市場中，博通可能比Palantir和其他熱門AI股擁有更大的上行空間。
