数据分析服务商Palantir（PLTR）自2020年9月上市以来，股价已从每股10美元飙升至目前的约150美元，成为人工智能热潮中的明星股。该公司主要为政府机构和企业客户提供数据挖掘与分析服务，其爆炸性增长得益于美国政府合同的增加以及商业业务的扩张。通过整合来自不同来源的数据，Palantir帮助客户识别趋势、预测结果并做出更明智的决策。
从2021年到2025年，Palantir的收入增长了两倍，从15亿美元增至45亿美元。公司于2023年实现盈利，此后两年净利润增长近八倍，达到16亿美元。展望2028年，分析师预计其收入和每股收益的年复合增长率将分别达到49%和53%，主要驱动力来自美国商业业务的增长、应对地缘政治冲突的新政府合同以及人工智能平台的扩展。基于这些事实，Palantir看似是蓬勃发展的AI市场中十年一遇的投资标的。然而，在每股150美元的价位，其估值已相当昂贵，预期市盈率接近140倍，市销率超过50倍。
尽管Palantir的业务表现强劲，但投资者或许应等待其估值降温后再做决策。与此同时，另一只估值更为合理的AI热门股票——博通（AVGO）值得关注。这家多元化的芯片与软件制造商可能比Palantir更具长期投资潜力。
博通的发展历程始于2016年，当时总部位于新加坡的芯片制造商Avago收购了竞争对手博通，并保留了后者更知名的品牌。合并后的新博通业务范围广泛，涵盖移动、数据中心、网络、无线、存储和工业市场的各类芯片。此外，通过收购CA Technologies、赛门铁克的安全部门以及云计算软件巨头VMware等多家大型公司，博通成功拓展至基础设施软件市场。
从2021财年到2025财年（2025财年于去年11月结束），博通的收入和调整后税息折旧及摊销前利润年复合增长率分别达到24%和27%。在2025财年，其收入的58%来自半导体解决方案部门，其余42%来自基础设施软件业务。这种独特的组合使博通相较于其他独立的芯片制造商或软件公司更具优势。它可以将芯片与基础设施软件服务捆绑销售，同时稳定的软件收入可以抵消半导体业务面临的周期性逆风。这种业务结构也降低了对最大芯片客户苹果（AAPL）的依赖，在基础设施软件业务扩张前，苹果曾占其销售额的五分之一左右。
在2025财年，博通的AI芯片总销售额飙升65%，达到200亿美元，占其总收入的比例超过31%。这一强劲增长抵消了受宏观经济影响较大的非AI芯片和基础设施软件销售放缓的影响。到2027财年末，公司目标是实现60亿至90亿美元的年化AI芯片收入。随着AI芯片业务的扩张，分析师预计从2025财年到2028财年，博通的收入和调整后税息折旧及摊销前利润均将以45%的年复合增长率增长。在当前震荡的市场中，博通可能比Palantir和其他热门AI股拥有更大的上行空间。
