American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
構築美國國防關鍵金屬自主供應鏈
鎢，這種被譽為“工業牙齒”的戰略金屬，正在2026年的全球資源版圖上扮演著愈發微妙的角色。 從智能手機振動器到穿甲彈彈芯，從汽車電池到渦輪葉片，鎢的應用橫跨民用與國防兩大領域。而在中美貿易摩擦持續、供應鏈安全被各國重新定義的背景下，誰掌握鎢礦，誰就多了一份戰略籌碼。
根據美國地質調查局（USGS）2026年3月發布的最新數據，2025年全球鎢礦產量達到8.5萬噸，較2024年的8.2萬噸穩步增長。 然而，這一數字背後，各國產量排位正在悄然發生變化。
一、中國：絕對霸主，但產量收縮
中國毫無懸念地繼續位居全球第一。2025年，中國鎢礦產量為6.7萬噸，占全球總產量的近80%。同時，中國還擁有全球最大的鎢儲量——250萬噸，約占全球已探明儲量的一半以上。
然而，數字背後是另一重現實：中國的鎢產量近年來實際上在持續下降。北京方面嚴格管控采礦和出口許可證數量，對鎢精礦生產實行配額制，同時大幅加強了環保督察力度。2025年2月，作為對美加征關稅的反制，中國更是直接將鎢列入出口管制清單，進一步收緊了全球供應。值得注意的是，2024年美國進口的鎢中仍有27%來自中國。這一依賴關系正在成為美國戰略焦慮的源頭之一。
二、越南：躍居第二，潛力待挖
越南以3000噸的年產量首次坐穩全球第二把交椅。盡管較上年微降400噸，但越南擁有17萬噸的鎢儲量，其Núi Pháo礦是中國以外最大的鎢礦山之一，由Masan集團旗下Masan High-Tech Materials運營，現場精煉廠年產能達6500噸。
2021至2024年間，越南占美國鎢進口總量的8%。隨著美國對中國鎢產品加征關稅、中國實施出口管制，越南有望在未來幾年承接更多訂單。
三、哈薩克斯坦：新晉“黑馬”
哈薩克斯坦是2025年榜單上最引人注目的新面孔，以2400噸的產量沖至第三位。其Boguty鎢礦於2025年4月正式投入商業運營，由中信國際資源投資持有並運營。據技術報告，該礦探明鎢氧化物儲量達14.08萬噸，礦石量6480萬噸，含鎢礦產資源22.73萬噸，號稱全球最大的露天鎢礦。2026年，該礦預計將生產1.09萬噸65%品位的鎢精礦，折合約7085噸鎢氧化物。
四、俄羅斯與朝鮮：並列第四，但邏輯迥異
俄羅斯與朝鮮2025年均產出2000噸鎢，並列第四。但兩國處境截然不同：
俄羅斯擁有40萬噸鎢儲量（全球第三），其Tyrnyauz鎢鉬礦床是全球最大的鎢礦之一，預計2028年恢複開采。然而，受俄烏戰爭相關制裁影響，俄羅斯向全球市場出口鎢的能力嚴重受限，2024年絕大部分鎢出口流向中國。諷刺的是，戰爭本身又推高了鎢的彈藥需求。
朝鮮則憑借2000噸產量連續攀升。鎢是朝鮮少數未被聯合國制裁禁令覆蓋的金屬，2024年朝鮮鎢礦石出口額約3140萬美元，全部輸往中國。2016年該國鎢產量僅50噸，對比之下增幅驚人。
五、其他重要生產國
玻利維亞（1700噸）、盧旺達（1300噸）、澳大利亞（1000噸）、奧地利（840噸）和西班牙（800噸）分列第六至第十位。其中盧旺達的Nyakabingo礦已成為非洲最大鎢生產商，但聯合國報告指稱，盧旺達支持的組織在剛果（金）東部掠奪的3T礦物（鎢、錫、鉭）可能與當地生產混合，“洗白”後進入供應鏈——這一爭議仍在發酵。
展望
全球鎢供應正進入一個“中國收縮、多元替補”的新階段。一方面，中國的出口管制和環保限產將持續收緊；另一方面，哈薩克斯坦、越南、澳大利亞等國的擴產與複產正在加速。對於下遊制造業和國防工業而言，鎢的長期價格中樞上移似乎已成定局。而對於投資者，關注“中國以外”的鎢礦項目，正從邊緣話題變為核心命題。
