Adobe是此前因“AI顛覆一切”恐慌而遭拋售的軟件股之一。市場擔心AI原生企業將顛覆傳統軟件商業模式，削弱企業軟件定價權、營收增長和利潤率。在股價連續下跌超過兩年之後，這家創意軟件巨頭宣佈將在未來回購至多250億美元的公司股票。Adobe（ADBE）首席財務官Dan Durn在聲明中表示，這項新的回購授權將持續至2030年4月，是公司對強勁現金流及為投資者創造長期價值能力充滿信心的直接體現。此次回購將取代2024年3月宣佈的另一項250億美元計劃，而該計劃已接近完成。受此消息提振，Adobe週二美股盤後漲近2%。數據顯示，Adobe股價在2024年和2025年分別下跌約25%和21%，今年迄今則下跌超29%。
對於Adobe而言，生成式AI使用戶無需借助其高價軟件即可製作視覺內容：OpenAI的Sora能直接生成高清視頻，Midjourney可快速創作藝術插畫，Canva將專業設計封裝進簡易模板。與此同時，傳統競爭對手也在加速AI化升級，Canva不斷強化Magic Studio系列AI功能，Figma則發佈了多款直接對標Adobe核心產品線的AI工具。
實際上，Adobe本身也在積極擁抱AI浪潮，其戰略核心是自研的生成式AI模型Firefly。截至2025年4月，用戶通過Firefly生成的資產累計已超過220億個。此外，Firefly Foundry服務允許品牌方基於自有素材訓練專屬AI模型。不過，這些動作尚未轉化為真金白銀的收入。有投資經理指出，儘管Adobe已全面整合AI功能，投資者看到的是用戶更快完成任務，而非更多用戶或更高訂閱收入。Adobe面臨的深層悖論在於：AI越強大，單位工作的價值就越低；AI工具越普及，專業技能的溢價就越小。
面對市場對Adobe能否在AI時代持續領先的疑慮，該公司首席執行官山塔努·納拉延上月宣佈辭去職務。在擔任CEO長達18年後，納拉延將留任至繼任者確定。市場研究機構分析師表示，此次更迭引發外界對公司戰略連續性及創新步伐的疑問。值得注意的是，為應對競爭壓力，Adobe週一推出了一套旨在幫助企業客戶實現數字營銷自動化和個性化的AI工具，並正在與亞馬遜、微軟、OpenAI等多家科技公司合作，以擴大系統運行平台。
