一家名為Citrini Research的宏觀研究機構近日在社交媒體平台X上發佈了一套關於如何篩選優質芯片股的理論，方法簡單直接：尋找那些尚未大幅上漲的半導體股票。這一策略能否奏效，引發市場關注。
Citrini Research雖不及Goldman Sachs那樣家喻戶曉，但今年早些時候曾因一篇題為《2028年全球智能危機》的博客文章而聲名鵲起。如今，Citrini在X平台上發佈的最新帖子中提出了篩選頂級芯片股的簡單方法：“這可能會讓一些人感到不安，但在週期的這個階段，你只需按行業篩選——半導體，找出那些在本輪週期中尚未翻倍、且估值仍處於歷史區間低位的股票，然後買入即可。”該帖子發佈於2026年5月5日。
從半導體板塊近期的走勢來看，這一理論有其合理性。英偉達是AI熱潮最初的領漲旗手，但去年動能已轉移至美光等存儲芯片股。而最近，漲勢又輪動到CPU股票，如英特爾(INTC)、AMD (AMD)和Arm (ARM)。英特爾近期的上漲為Citrini的理論提供了最有力的佐證：該公司尚未公佈特別強勁的增長數據，但最新財報中透露出的 turnaround 跡象已足以推動股價反彈——其營收增長7%，並指引第二季度增長11%。
根據股票篩選器的數據，在57只市值超過3億美元的半導體股票中，過去一年僅有兩只股票錄得負回報。事實上，過去一年僅有兩只股票漲幅低於25%，分別是Wolfspeed（WOLF）和Skyworks（SWKS）。
Wolfspeed最為人所知的是去年申請破產，但在將債務負擔削減70%並延長債務期限後，公司財務狀況顯著改善。該股近一個月隨半導體行業整體走高。不過，公司仍在虧損，最新財報顯示毛利率為-27%。好消息是，其AI數據中心應用業務正在增長，這似乎足以推動近期股價上漲。但該股仍屬於高風險品種。
Skyworks則錯過了半導體板塊的上漲行情，公司營收增長乏力，最近一個季度基本持平。該公司高度依賴智能手機市場，而該市場近期表現疲軟。不過，邊緣AI的發展可能帶來轉機——如果邊緣AI（即終端設備如智能手機中運行的AI）起飛，Skyworks有望受益。
雖然從落後股中挑選出個股贏家並不容易，但買入一籃子尚未大漲的芯片股，有望在未來一至兩年內成為贏家。這一簡單篩選方法是否真能奏效，仍有待市場驗證。
