一家名为Citrini Research的宏观研究机构近日在社交媒体平台X上发布了一套关于如何筛选优质芯片股的理论，方法简单直接：寻找那些尚未大幅上涨的半导体股票。这一策略能否奏效，引发市场关注。
Citrini Research虽不及Goldman Sachs那样家喻户晓，但今年早些时候曾因一篇题为《2028年全球智能危机》的博客文章而声名鹊起。如今，Citrini在X平台上发布的最新帖子中提出了筛选顶级芯片股的简单方法：“这可能会让一些人感到不安，但在周期的这个阶段，你只需按行业筛选——半导体，找出那些在本轮周期中尚未翻倍、且估值仍处于历史区间低位的股票，然后买入即可。”该帖子发布于2026年5月5日。
从半导体板块近期的走势来看，这一理论有其合理性。英伟达是AI热潮最初的领涨旗手，但去年动能已转移至美光等存储芯片股。而最近，涨势又轮动到CPU股票，如英特尔(INTC)、AMD (AMD)和Arm (ARM)。英特尔近期的上涨为Citrini的理论提供了最有力的佐证：该公司尚未公布特别强劲的增长数据，但最新财报中透露出的 turnaround 迹象已足以推动股价反弹——其营收增长7%，并指引第二季度增长11%。
根据股票筛选器的数据，在57只市值超过3亿美元的半导体股票中，过去一年仅有两只股票录得负回报。事实上，过去一年仅有两只股票涨幅低于25%，分别是Wolfspeed（WOLF）和Skyworks（SWKS）。
Wolfspeed最为人所知的是去年申请破产，但在将债务负担削减70%并延长债务期限后，公司财务状况显著改善。该股近一个月随半导体行业整体走高。不过，公司仍在亏损，最新财报显示毛利率为-27%。好消息是，其AI数据中心应用业务正在增长，这似乎足以推动近期股价上涨。但该股仍属于高风险品种。
Skyworks则错过了半导体板块的上涨行情，公司营收增长乏力，最近一个季度基本持平。该公司高度依赖智能手机市场，而该市场近期表现疲软。不过，边缘AI的发展可能带来转机——如果边缘AI（即终端设备如智能手机中运行的AI）起飞，Skyworks有望受益。
虽然从落后股中挑选出个股赢家并不容易，但买入一篮子尚未大涨的芯片股，有望在未来一至两年内成为赢家。这一简单筛选方法是否真能奏效，仍有待市场验证。
