AI數據雲提供商Snowflake（SNOW）在美股盤前交易中大幅飆升 36%。該公司於週三美股收盤後發佈 2027 財年第一季度財報，核心指標全線超出華爾街預期，同時大幅上調全年業績指引並公佈多項重大戰略進展，徹底扭轉了市場此前對其增長放緩的擔憂。
財報顯示，Snowflake 第一季度調整後每股收益達 0.39 美元，較分析師預期的 0.32 美元高出 0.07 美元。產品收入同比增長 34% 至 13.3 億美元，不僅高於上一季度 30% 和去年同期 26% 的增速，還超出市場一致預期 5.1%。
盈利能力改善尤為亮眼，非公認會計準則營業利潤率大幅提升至 12%，同比改善超過 300 個基點，顯著高於 9.2% 的市場預測。值得注意的是，這一成績是在本季度僅新增 17 名全職員工的情況下取得的，充分體現了運營效率質的飛躍。
Snowflake 首席執行官在財報電話會議上明確表示：“AI 仍是公司發展的強勁動力，第一季度標誌著這一進程中的明確拐點。”
推動業績爆發的核心引擎是 2 月 5 日正式全面可用的 AI 編碼助手 Cortex Code（內部昵稱 “Coco”）。首席財務官透露，Coco 是 Snowflake 上調全年指引的 “最大驅動力”，且管理層此前的預測僅納入可衡量的客戶行為，意味著此前指引完全未反映該工具的潛在影響。截至季度末，已有超過 7100 個客戶賬戶使用 Coco，不僅直接貢獻 AI 相關收入，還顯著提升了整個數據雲平臺的活躍度。
基於強勁表現，Snowflake 全面上調 2027 財年業績預期：第二季度產品收入預期 14.15 億至 14.20 億美元，同比增長約 30%（市場預期 26%）；全年產品收入從 56.6 億美元上調至 58.4 億美元，同比增長 31%；全年非公認會計準則營業利潤率從 12.5% 上調至 13.5%。
本季度 Snowflake 還宣佈兩項重大戰略舉措：與亞馬遜雲服務（AWS）簽署價值 60 億美元的五年基礎設施協議，規模較此前翻倍；計劃收購企業 MCP 平臺公司 Natoma，強化 AI 代理在安全生態內連接商業應用的能力。
財報發佈後，摩根士丹利維持 “增持” 評級，將目標價從 245 美元大幅上調至 300 美元，稱這是 “驗證投資邏輯的重磅季度”，增長動力來自真實 AI 變現而非臨時遷移收益。伯恩斯坦維持 “與大盤持平” 評級，目標價從 195 美元升至 250 美元，認為 Snowflake “各項指標均達標”，決定性解決了 2027 財年增長擔憂。
此外，Snowflake 淨收入留存率升至 126%，新增 616 個淨客戶（同比增長 38%），百萬美元級客戶達 779 個，剩餘履約義務同比增長 38% 至 92.1 億美元。此前 Snowflake 年內下跌 20.10%，遠跑輸納斯達克 14.80% 的漲幅，此次大漲有望幫助其徹底扭轉頹勢。
