5月20日，軟銀集團(SFTBY)持股的數字基礎設施公司SB Energy Corp.（宣佈，已向美國證券交易委員會秘密提交Form S-1註冊聲明草案，正式啓動上市進程。這家總部位於加州紅木城的企業，脫胎於太陽能與儲能開發商，如今已蛻變為橫跨天然氣發電、數據中心建設與運營的全棧式AI基礎設施平台。
SB Energy的IPO底氣，部分來自過去一年內完成的巨額融資。2026年1月，OpenAI與軟銀集團分別向SB Energy投資5億美元，合計注入10億美元股權資本，正式將SB Energy納入“Stargate”（星際之門）計劃的執行版圖。在此之前，SB Energy已於2025年從Ares基礎設施機會基金獲得8億美元可贖回優先股權融資，累計融資額超過18億美元。根據CB Insights數據，SB Energy已在4輪融資中累計籌集24億美元，投資方包括軟銀、OpenAI、Ares Management等。
與OpenAI的合作不止於資本層面。OpenAI已選擇SB Energy在德克薩斯州米拉姆縣建設並運營其1.2吉瓦數據中心園區，該項目預計2026年起陸續投入運營。OpenAI聯合創始人兼總裁Greg Brockman表示，這一合作“結合了SB Energy在數據中心基礎設施和能源開發方面的優勢，以及OpenAI在數據中心工程領域的深厚專長”，將實現“快速、可靠的算力擴展”。SB Energy還通過收購數據中心建設管理公司Studio 151，進一步強化了從開發到運營的全鏈條能力。
真正將SB Energy推向AI基礎設施核心位置的，是其在俄亥俄州皮克頓市的超級項目。2026年3月，美國能源部宣佈與軟銀及SB Energy達成公私合作夥伴關係，在皮克頓前鈾濃縮廠——現已更名為“PORTS技術園區”——建設10吉瓦數據中心及最高10吉瓦的配套發電設施，其中包括至少9.2吉瓦天然氣發電機組。根據美國能源部披露的信息，SB Energy與AEP Ohio合作，將投資42億美元用於電網升級和新建輸電線路，且明確承諾不將成本轉嫁給本地居民電費。項目總投資的333億美元——包括天然氣發電部分——來自日本方面的資金，被納入特朗普政府的美日戰略貿易與投資協議框架。
然而，這一超級項目並非沒有爭議。2026年3月20日啓動儀式前後，俄亥俄州部分農村居民已發起請願，試圖將“禁止超大規模數據中心”寫入州憲法公投。
SB Energy的IPO故事之所以值得關注，關鍵在於它所代表的商業模式恰好擊中全球AI基礎設施建設最大的結構性痛點：電力供給正在成為算力擴張的事實上限。在美國，AI算力集群規模指數級擴張，傳統公共電網擴容速度嚴重滯後，數據中心接網排隊週期長達數年。國際能源署數據顯示，2025年全球數據中心用電量同比增長17%至485太瓦時，預計2030年將翻倍。與此同時，電力成本已佔到AI數據中心運營成本的60%以上。
標普已於今年3月下調軟銀信用展望。推動SB Energy獨立上市融資，有助於軟銀在不進一步增加自身負債的前提下為其AI基礎設施佈局注入新資本。
