華爾街知名策略師、Fundstrat聯合創始人Tom Lee近日在接受採訪時提出，美國股市即將進入一個分三個階段的走勢，其中第二階段可能包含一輪回調甚至熊市。儘管Lee以長期看多市場而著稱，並且過去幾年多次準確預判牛市行情，但他此次警告稱，短期內市場將面臨一段顛簸期。
截至近期，基準指數標普500今年以來已上漲近11%。這一表現相當強勁，尤其是考慮到市場已經克服了年初對人工智能的疑慮，以及伊朗局勢引發的油氣價格上漲，後者正在加劇通脹壓力。
不過Lee指出，市場得到了極為強勁的一季度盈利支撐。他解釋說，多數市場預測人士此前預計標普500成分股一季度每股收益合計約為70美元，而實際數據達到了約80美元，顯著超出預期。Lee表示，如果市場保持這一增長軌跡，按年化計算相當於額外增加40美元的每股收益，這有望推動標普500指數上漲800至1000點。
然而，Lee的基本預期是市場將經歷三個階段。這一判斷基於他和Fundstrat團隊此前認為今年將是“充滿挑戰的一年”。
第一階段：當前正在進行的階段，總體看漲。 截至6月3日，標普500指數略高於7560點，Lee認為本輪上漲可能還會持續一段時間，有望升至7700點附近。
第二階段：短期內即將到來的困難期。 Lee表示：“接下來我們將消化大量信息，直到10月份。這包括美聯儲新任主席上任、能源衝擊——尤其是石油產品和潤滑油的短缺——以及SpaceX、OpenAI和Anthropic的IPO。當鎖定期解禁時，市場將面臨大量額外供應。”他所說的“鎖定期解禁”是指限制公司內部人士和員工在公開市場出售股票的限制條款到期。Lee補充稱：“我認為這可能會對股票形成壓力，感覺上就像熊市。”
第三階段：中期選舉後的時期。 Lee預計這段更困難的時期將在中期選舉後結束，此後股市將強勁反彈，2027年將迎來“我們一生中最好的行情”。
Lee並非唯一認為市場已接近可能引發回調或熊市水平的分析人士。當前最大的風險包括伊朗局勢持續以及通脹居高不下。如果債券收益率繼續上升，市場反應可能不佳，美聯儲甚至可能被迫加息。
如果你是擁有5至10年投資視野的長線投資者，除了保持對局勢的關注外，無需做太多調整。但如果你更關注保本或鎖定當前收益水平，那麼現在可能是時候獲利了結、增加現金儲備，或增持更具防禦性的股票以及那些在市場下跌中更具韌性的板塊。關鍵的第一步是明確自己的投資目標和時間週期，然後審視投資組合併制定預案，以便為可能出現的短期回調做好準備。
