碳酸鋰價格週五升至每噸15.3萬元人民幣，8月累計漲幅可觀。中國對電動車、充電基礎設施和電池儲能的支撐保持強勁，北京目標到2027年將充電容量翻倍至180吉瓦，地方政府更注重結合可再生能源發展儲能項目。鋰礦ETF也出現技術面回暖：Sprott鋰礦ETF在9至11美元長期支撐區域反彈並收于11美元上方，指向14美元區域；Global X鋰電ETF從68美元支撐反彈；iShares鋰礦ETF從12.50美元支撐反彈。短期至中期鋰市場似乎繼續看高。
但BMI（Fitch Solutions旗下機構）給出相反警示。該機構上調2026年中國碳酸鋰均價預測至每噸20,100美元，接近去年均價10,502美元的兩倍；氫氧化鋰預測為19,600美元。理由包括供應中斷持續和儲能領域需求有韌性。然而BMI明確表示，這並非看漲判斷。今年迄今中國現貨碳酸鋰均價為22,941美元，意味著按全年預測，剩餘月份價格將明顯下滑。BMI給出的第三季度和第四季度均價分別為17,200美元和16,800美元，並認為當前價格水平已超出基本面所能支撐的幅度。
BMI預計調整將延續到12月之後。2027年碳酸鋰均價降至16,500美元，2028年觸底至14,500美元，2029年和2030年分別回升至17,500美元和18,500美元。該機構測算，市場在本十年末之前保持過剩，僅2031至2035年因2024至2025年價格低迷期投資不足和項目延誤造成供應增長落後，才轉入短缺。
供給端看，BMI預測全球鋰產量今年增長13.2%，澳大利亞和中國是主要推動力。價格回升正吸引此前封存的高成本產能複產，過剩將在2027年前後真正形成。Mineral Resources重啟Bald Hill，Core Lithium重啟Finniss，而梘下窩礦單礦複產就相當於全球供應3%左右。不過梘下窩礦能否實際複產是最大變數。當地生態部門8月初確認該礦未進行礦石裝載或破碎，環評仍在等待批准。Benchmark Mineral Intelligence警告，若延期持續，可能影響全球供應4%，足以抹去今年全部過剩量。此外，南美冬季帶來額外擾動：7月下旬阿根廷卡塔馬卡省嚴重暴雪影響力拓3.2萬噸Fenix項目運營。
儲能構成價格底部支撐。中國5月動力和儲能電池產量達191.7吉瓦時，同比增長55%。BMI電力和可再生能源團隊預測全球電池儲能容量將從今年約325吉瓦增長至2035年1,270吉瓦，增長近四倍，中國和美國占當前裝機四分之三以上。磷酸鐵鋰體系佔據主導，國際能源署稱該體系占全球電動車電池一半以上、儲能電池90%以上，碳酸鋰相對氫氧化鋰保持溢價，6月磷酸鐵鋰占中國電池裝機83.3%。
但需求增長正明顯放緩。BMI預計今年全球鋰需求增長5.8%，低於2025年18.5%的增速；全球電動車銷售增速降至3.9%，中國電動車市場經歷結構性減速，儘管新能源車占新車銷售58.5%，6月出口首次超過50萬輛。中東衝突推高燃料價格可能促使消費者更快轉向電動化，但長期威脅來自化學體系。寧德時代Naxtra鈉離子電池能量密度已與磷酸鐵鋰相當，長安計劃推出鈉動力乘用車，寧德時代預計今年最多2萬輛電動車搭載鈉電池。電池回收進展快於預期，同樣構成鋰價下行風險。
綜合來看，鋰價短期反彈具備動能，但BMI的預測提醒市場：供給恢復、需求降速和替代技術推進，可能使當前價格難以長期維持。
