Patagonia Gold Corp.宣佈，Astra Exploration已行使La Manchuria金銀礦項目第一階段掙股權，雙方進入合資結構，Astra將持有80%權益，Patagonia保留20%權益。項目位於阿根廷聖克魯斯省。
觸發事件為Astra於2026年8月11日發出書面通知。此前Astra已完成超過300萬美元勘探與開發支出。該交易依據2024年7月8日簽署的有約束力信函協議，涉及Astra、Patagonia Gold Corp.及Patagonia Gold S.A.。各方將設立新合資公司NewCo持有La Manchuria，完成轉讓後Astra持股80%，Patagonia持股20%。
La Manchuria占地超過5600公頃，位於聖克魯斯省Deseado Massif地區。該區域以貴金屬勘查聞名，但面積本身不產生價值，仍需依賴品位、連續性、冶金條件和礦山規模等經濟性驗證。目前披露內容集中于公司控制權，並無資源量估算。
Patagonia首席執行官Christopher van Tienhoven表示，Astra行使第一階段掙股權是公司通過戰略合作最大化項目組合價值的重要一步，同時保留對資產未來上行空間的參與。該策略允許第三方資金和專業能力推進項目，同時為Patagonia股東保留潛在價值，與公司在新蒙特的Tornado和Huracán項目上採取的方式一致。
Astra可在第一階段掙股權完成後兩年內支付500萬美元現金，將持股比例提高至90%，並享有延期權利。Patagonia的20%權益在NI 43-101技術報告界定至少100萬黃金當量盎司前由合作方承擔費用。若任何一方權益被稀釋至10%以下，該權益將轉換為1%淨熔煉所得權益金。
公告未提供資源量、儲量或開發時間表。第一階段掙股權已經完成，但資產仍需技術驗證。市場方面，未提供PGDC或ASTR股價變動數據，無法判斷交易對市場情緒的影響。
下一步是新合資公司結構完成及項目和相關礦權轉入阿根廷合資礦業公司。公告未給出具體日期。之後市場將關注Astra是否在兩年窗口期內行使額外10%權益選擇權，這能反映Astra在進一步現場工作後對資產的信心。
對於Patagonia股東，投資邏輯取決於保留的20%權益能否最終對應更清晰的資源量。公司稱項目仍需一份顯示至少100萬黃金當量盎司的NI 43-101技術報告，carry條款才會結束。在此之前，Patagonia的價值在於以少數股權維持敞口，無需承擔全部資金壓力。這種結構對初級公司合理，但最終考驗在於鑽探和技術工作能否將La Manchuria從協議項目轉化為可量化礦床。
