凱投宏觀(Capital Economics)在最新的一份報告中表示，大多數工業金屬和貴金屬在今年年底時將低於當前水平，包括黃金和白銀。
貴金屬黃金在剛剛過去的5月份表現出眾，站上了每盎司1900美元，月度漲幅接近8%。
不過，在凱投宏觀的大宗商品團隊看來，這種看漲的趨勢很可能無法持續。報告中指出，看空金屬前景的部分原因是中國經濟增長放緩和債券收益率上升的威脅。
凱投宏觀的大宗商品經濟學家週四表示，“我們懷疑，這可能是金屬價格年內最好的結果了。畢竟，如果我們對中國經濟增長在今年下半年放緩的預期是正確的，大多數工業金屬的價格可能會在今年年底走低。與此同時，近期金價的上漲遠遠大於實際收益率下降所暗示的幅度，我們認為，隨著實際收益率開始攀升，金價在未來幾個月將再次面臨下行壓力。”
報告中指出，無論是工業金屬還是貴金屬都將在今年年底前大幅回落。“儘管工業金屬價格進一步上漲，但期貨市場的投資者正在繼續減少其淨多頭頭寸。儘管中國的精煉金屬進口仍然相當強勁，但’補貨季’的結束可能會對未來的進口造成壓力。”
從基本金屬來看，凱投宏觀預計今年年底銅的價格約為每公噸8000美元，鋁為2000美元，鎳為1.5萬美元，而錫為2.4萬美元。
報告中寫道，“電子行業的強勁需求和交易所庫存的大幅下降提振了5月份的錫價。然而，隨著經濟封鎖的穩步解除，對電子商品的需求可能會緩解，這也是我們預計錫價在年底前會下跌的原因之一。”
至於貴金屬，報告中稱，黃金年底將收於每盎司1600美元附近，白銀預計為每盎司21.5美元，鉑金為1000美元，鈀金為3000美元。凱投宏觀甚至估計黃金價格2022年將跌破每盎司1600美元。
報告中稱，“與2021年大部分時間的趨勢相反，黃金和白銀的價格在5月份超過了鉑族金屬（PGMs）的價格。儘管美國實際收益率大致穩定，但由於美元走軟，一些避險投資流動，以及來自亞洲的強勁實物需求推動金價上漲。但無論如何，亞洲強勁的現貨需求不太可能抵消我們預期的美國實際收益率上升對黃金造成的下行壓力。”
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