Global Cannabis Applications Corp. (CSE:APP)
GCAC開發有益於醫用大麻生態系統的技術，幫助大麻種植者控制和優化產品生命週期，以改善消費者體驗並創造更好的療效。
在相當長一段時間內，美國的聯邦大麻合法化一直被視為大麻股票實現大幅度增長的潛在催化劑。目前，美國有14個州允許使用娛樂性大麻，36個州實現了醫用大麻合法化。也正是在這些州，2020年的大麻銷售額激增46%，達到創紀錄的175億美元。一些機構估測，到2026年，銷售額可能會增長到接近手工釀造啤酒行業的規模，即410億美元，如果實現聯邦合法化，可能會朝著每年1000億美元的銷售額進軍。
去年12月，美國眾議院以228票對164票通過了《大麻機會、再投資與非刑事化法案》，簡稱《MORE法案》，預計今年晚些時候，參議員查克-舒默將在美國參議院提出一項類似的法案。這兩項法案都將實現大麻非刑罪化，並取消以前被判定犯有大麻罪的個人的記錄，同時為合法化建立一個監管框架。
但是，對大麻行業來說，合法化真得就是翹首以盼的萬能藥嗎？答案並沒有那麼簡單。
儘管加拿大在兩年前就實現了娛樂大麻合法化，但大多數大麻生產商仍然報告了數百萬美元的虧損。
就拿Canopy Growth (NASDAQ:CGC)來說，該公司是加拿大市值最大的大麻生產商，但2021財年第四季度的業績並不能算理想。雖然銷售額增長了38%，收入達到1.484億加元，但低於分析師預期的1.518億加元。該公司也確實將虧損從一年前的13億加元或每股3.72加元縮窄到6.167億加元，或每股1.85加元，但與分析師預測的每股0.26加元損失仍有距離。
即便是在調整後的EBITDA基礎上，Canopy Growth也顯示出9400萬加元的虧損，只比去年的1.02億加元略好一點，不過，管理層堅持認為到2022財年的後半段，該公司將實現調整後EBITDA轉為正值。
再看看Tilray (NASDAQ:TLRY)，在去年11月收購Aphria後該公司預估的追蹤收入為6.85億美元，成為全球銷售額最大的大麻股票，然而去年調整後的EBITDA虧損也超過3020萬美元。雖然已經降到了2019年的三分之一，但考慮到加拿大大麻合法化已經過去了兩年，這仍然是一個相當大的數額。
問題是，由於監管方面的障礙和許可延誤，許多大麻公司仍然無法與黑市競爭。
當年加拿大將大麻合法化時，加拿大總理賈斯汀-特魯曾說過，“通過控制和使大麻合法化，我們將確保犯罪組織和街頭幫派每年不會獲得數百萬、數十億美元的利潤”。
事實並非如此。雖然加拿大人從非法來源獲得的大麻越來越少，但黑市並沒有消失。根據政府的全國大麻調查數據，兩年後，31%的加拿大人仍然混合使用非法和合法大麻供應商，而9%的人一直使用非法供應商。
原因就是非法來源的大麻比受管制的商店更便宜。平均下來，合法商店的買家每月花費49美元，但非法來源的買家每月花費47美元。
根據居住地不同，非法來源的大麻價格可能從每月31美元到76美元不等，而合法來源的價格則在每月42美元到73美元。監管帶來的後果只是推高了價格。
在這方面，加利福尼亞州或許能讓我們看到美國受管制的合法大麻可能帶來的好處。加州是世界上最大的合法大麻市場，銷售額為43億美元，預計到2025年將增長到74億美元，年複合增長率高達16.7%，但該州的生產商仍然無法與黑市競爭。
合法化預計將使6000家有執照的零售商店銷售娛樂和醫療大麻，但實際上加州只有700多家大麻商店和300家經國家批准的送貨公司。
稅收只是該行業面臨的眾多障礙之一，行業網站Leafly指出，100美元的稅前大麻在加上城市稅後，最終會使買家花費125美元到138美元以上。
成本高昂的監管也抑制了大麻農場獲得各州的許可。因此，大麻公司無法盈利，州政府剛剛批准對該行業進行1億美元的救助。洛杉磯的大麻稅是全州最高的，因此也將獲得救助資金的大部分份額。
最後就成了這樣，由於過度的稅收和監管，一個蓬勃發展的行業被帶到了幾乎毀滅的地步，以至於需要救助才能生存下去。
對投資者來說，似乎一直期待著美國聯邦合法化成為帶動大麻股票增長的催化劑，但在許多現實的市場中，它實際上阻礙了行業的擴張，甚至導致即使是最大的運營商也長期處於幾百萬美元的虧損狀態。
所以，投資者可以關注一些規模較小而且側重面比較窄的大麻股票，比如Global Cannabis Applications Corp. (CSE: APP, OTCQB: FUAPF)。該公司是為醫用大麻行業設計、開發、SaaS許可和獲取創新數據技術的全球領導者。Citizen Green和Efixii平臺是世界上第一個端到端，從患者到監管機構的醫用大麻數據解決方案。平臺採用六大核心技術：移動應用、人工智能、RegTech、智能數據庫、以太坊區塊鏈和GCAC智能獎勵。這些技術透明地披露了大麻監管鏈事件，從而使患者能夠提供眾包的醫用大麻療效數據。在數字和大麻行業專家的推動下，GCAC專注於通過SaaS許可其技術和獲取高質量的大麻數據集來創收，以改善患者的治療效果，並成為全球最大的大麻療效數據提供商。
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