Silver Storm Mining Ltd. (TSXV:SVRS)
打造拉丁美洲下一個白銀生產商。
2021年接近尾聲，回顧這一年，圍繞貴金屬黃金和白銀的表現引起了很多疑問。但分析師對於這兩種金屬未來的前景仍表示樂觀，並且稱一旦牛市在2022年啟動，白銀的表現還會超過黃金。(在2022年2月10日的GCFF-貴金屬日線上會議上尋找白銀的投資機會吧！免費註冊)
德國商業銀行分析師Daniel Briesemann表示，“白銀今年一直死氣沉沉，基本上就是在跟隨黃金價格下跌，但是與金價年初迄今4.8%的跌幅相比，白銀13.5%的跌幅根本不成比例。最終的結果是，金銀比從年初的70多飆升到現在的80。”
Ned Davis Research（NDR）首席全球投資策略師Tim Hayes指出，“白銀實際上是貴金屬和工業金屬的混合體。銀價在2020年曾創出多年新低，近期雖然也很疲軟，但是仍在2014年和2019年的最低點之上，銀價的底部正在抬高。”
珀斯鑄幣廠上市產品和投資研究經理Jordan Eliseo表示，白銀被黃金拖累的情況並不罕見。他描述道，“白銀價格在2020年第一季度崩了，當時黃金與白銀的比率到了110以上。但也是自那時起，白銀在2020年的最後9個月一路飆升。如果黃金價格要回調，白銀自然也會有一個喘息。”
而經過2021年的修正之後，白銀的技術面前景已經看起來很有希望，因為投資者將其視為相對于黃金的低價購買。
Eliseo指出，“現在的金銀比要健康得多，基本上在80:1。雖然遠沒有達到我們在2020年3月看到的極端。但任何時候，只要金銀比達到80:1或者更高，白銀就開始顯得相對便宜。”
2022年的牛市行情還需要幾個關鍵因素催化，而對於白銀來說，通脹對沖和工業需求前景至關重要。
分析師表示，投資者需要看到今年阻礙黃金和白銀的一些主要阻力因素逆轉，包括美元、實際收益率、強勁的經濟增長，以及通貨膨脹只是暫時性的觀點。
由於對通貨膨脹的擔憂，許多投資者曾認為2021年將是白銀和黃金的一年。11月，美國的消費者價格壓力達到了1982年以來的最高水平，年度CPI上升到6.8%。但通貨膨脹的真正驅動力可能在明年才會啟動。
Eliseo表示，“我們看到今年湧入股市的資金比過去20年的總和還要多。這使黃金和白銀受到影響。美元指數今年上漲了約8%，這肯定對貴金屬是一個利空。今年的實際收益率也在上升，經濟增長超過預期，而市場直到兩個月前還堅信通脹是過渡性的說法。”
Eliseo解釋稱，即便是現在，市場仍在期待通脹率在未來五年內恢復到接近3%。股市目前的定價是美聯儲相當激進的縮表，2022年加息三次，五年後通脹率接近2.5%，而不是6.5%。
要知道，黃金歷來在美聯儲開始加息的週期表現良好，而銀價則是跟隨金價。Eliseo指出，“一旦美聯儲以比預期更快的速度完成縮表並開始加息，如果黃金見底並開始走高帶動銀價上漲，我們不會感到驚訝。”
經過一年的糟糕表現，投資者明年可能會將注意力轉回白銀。澳新銀行高級商品策略師Daniel Hynes表示，“白銀到現在為止表現不及黃金，但是白銀經常會奮起直追。明年我們會看到投資者開始轉向白銀市場。”
Eliseo也指出，金銀比也顯示出白銀的潛在落後表現。如果黃金開始上漲，銀價肯定也會漲，而且漲幅會超過黃金。此外，如果大宗商品整體表現良好，白銀也會受益。如果經濟表現相對強勁，從工業角度和經濟中正在發生的整個ESG轉型來看，白銀也應該受益。
歐洲太平洋資本首席經濟學家和全球策略師Peter Schiff表示，要知道，在近現代，金銀比的平均水平應該在40:1到50:1之間，這是比較合理的。所以對於明年來說，白銀與黃金價格之間的差距應該會收窄。
白銀價格在2021年受挫其中一部分原因是供應瓶頸和能源成本大幅增加。但隨著一些供應鏈問題得到解決，白銀的工業應用也將促進貴金屬明年的反彈。
Hynes表示，“在宏觀背景下，白銀市場的工業部分將傾向於更多地受益，這仍然導致全球範圍內高於趨勢的增長。相對于黃金而言，白銀在未來12個月內可以在工業應用的支持下保持相對良好的狀態。”他補充道，可再生能源部門的需求消費也將開始回升。圍繞去碳化的整個故事將在第26屆聯合國氣候變化大會之後加速，我們將開始看到這種好處在白銀市場的體現。
白銀協會預計2022年白銀市場將出現供應短缺，理由是更多的工業需求和全球去碳化努力。
德國商業銀行分析師Carsten Fritsch在一份報告中評論道，“這要歸功於強勁的工業需求，除了疫情後經濟的持續復蘇外，還受益於結構性因素。這些因素包括車隊的電氣化、5G（移動電話）技術和政府對投資綠色基礎設施的承諾。與內燃機汽車相比，電動汽車中使用的白銀明顯更多。”
據美銀大宗商品策略師稱，向更多太陽能的轉變是另一個可能使銀價上漲的關鍵驅動因素。“白銀市場因生產紀律和包括太陽能電池板在內的新應用需求而重新平衡。對太陽能電池板的投資增加應提振銀價。根據國際能源署的淨零方案，到2030年，光伏發電的白銀需求可能達到8550噸，而2020年為2900噸。因此，我們對銀價持建設性態度。”
分析師對銀價明年的預測在每盎司24美元和每盎司30美元以上不等，具體取決於工業前景。
德國商業銀行分析師Carsten Fritsch認為白銀在2022年平均會達到每盎司26美元。分析師指出，白銀通常與黃金走勢一致，今年金價跌了一點，但是銀價跌得更多。明年的情況可能剛好相反，黃金會漲一點，但是白銀會漲更多。
澳新銀行的Hynes也更看好白銀，但保守預計銀價在2022年中的均價為每盎司24美元。他指出，白銀在明年應該被視為通脹對沖工具，但他補充道，許多交易員並不這樣認為。
Goehring & Rozencwajg Associates管理合夥人Leigh Goehring表示，白銀實際上是典型的通貨膨脹金屬，在這個十年結束的時候，如果金價真像有的分析師預測的那樣漲到每盎司1萬美元，那麼白銀完全有可能漲到500美元。“這將是一個短缺的十年，而所有持有實物黃金和白銀的投資者都會受益。”
如果您也對白銀投資感興趣，不妨關注一下這家公司：Golden Tag Resources Ltd. (TSXV:GOG)。公司位於墨西哥杜蘭戈州的San Diego項目區處在多產的Velardeña採礦區內，在過去一個世紀，這裡有多個已經投產的白銀、鋅、鉛和黃金礦。項目目前擁有符合NI 43-101規範的指示和推斷資源量至少2.3億盎司白銀當量。而且，公司堅信還有品位在100-150克/噸的2000-5000萬噸白銀當量優質資源（6500萬盎司到2.4億盎司）等待發掘。
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