大宗商品投资已创四年新高

发布于: 12月 12, 2017
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花旗银行指出,受油价上涨与全球经济增长强劲推动,涌向大宗商品的资金已经创四年来的新高。

随着散户和机构投资者资金注入,11月大宗商品类资产管理规模已经达到4.45亿美元,同比增长将近四分之一。2016年大宗商品类资产自2012年以来首次出现资金凈流入,今年散户和机构继续增加投向大宗商品的资产规模。

油价上行趋势是关键因素之一。国际基准布伦特原油价格自1月份以来已经累计上涨14%,两年来第一次突破60美元/桶。这主要得益于需求平稳,以及欧佩克和俄罗斯等其他主要产油国的联合减产行动。

石油市场现货溢价——现货原油价格高于远期合约价格,让多头投资者受益。当前的行情结构下,滚动操作的投资者可以以较高的价格卖出持仓,并以较低的价格买回。

在中国需求旺盛的刺激之下, 2017年大部分时间工业金属跑赢了其他大宗商品。中国政府大力实施环保举措,导致矿山以及钢铁和煤炭等重要金属和矿产的冶炼厂被迫减产。

与此同时,电动汽车热以及电池金属的需求预期,推高了铜、镍和钴价格。自年初以来,铜累计上涨了将近20%,目前价格在6,585美元/吨左右。10月份铜价一度涨破7,000美元大关。

面对今年众多大宗商品价格的上涨,市场上也出现了一些谨慎的声音。有分析师提醒,市场并没有进入又一轮中国强劲增长所引发的“超级周期”中。上一轮超级周期中多个大宗商品价格登顶历史最高纪录。

巴克莱分析师指出,尽管铜市场存在诸多积极因素,但该机构依然对目前的价格持谨慎观点。该机构预计2018年铜需求将降温,因为中国信贷刺激经济的政策力度减小,并且新的矿山将投产。

花旗警告,未来几个月,大宗商品类资产管理规模可能见顶。该行分析师看空2018年下半年下半年的布伦特原油和美国WTI原油价格。原油在主要大宗商品指数中所占权重最大,因此这些指数可能受到波及。

英文来源:FT.com

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