贝莱德自然资源首席股权投资官Evy Hambro是世界最具影响力的矿业投资者之一。他指出，假如大宗商品价格继续保持近期的强势，并且矿企将过剩的现金回馈股东，那么矿业股即将迎来估值重估期。
Evy Hambro称，供应受限加上全球经济增速有望达到3.7%，表明矿业重新前景向好。假如矿企高层能够保持资本纪律性，并将过剩现金用于增加股息或回购股票，那么矿业板块将引爆新一轮上涨。
他指出，如果矿企像2017年一样继续保持资本纪律性，不重蹈过去过度投资的覆辙，那么矿企将拥有充裕的资金回馈投资者，并将引发股价重估，投资者将重新轮动到矿业板块。
尽管过去两年期间矿业表现强劲——期内富时350矿业指数累计上涨了170%，然而，矿业股依然有待重估，并且其估值低于大市。
据嘉能可指出，富时350矿业指数市值对应预期息税折旧摊销前利润的倍数为5.8倍，而富时100指数为7.6倍。
伦敦上市的四大矿企——英美资源集团、必和必拓、力拓和嘉能可不久前不约而合地宣布了提高派息的计划，并削减了新项目支出。
过去两年期间，大宗商品价格大幅上涨，主要是由于缺少对新生产项目的投资，以及中国供给侧改革减少了过剩产能。Evy Hambro认为，大宗商品价格将维持在矿企能够产生强大利润率的水平，与此同时成本预计将上升，但将是可控的。他认为，部分运营领域的成本上升对利润率的影响，可通过提高生产效率达到最小化。
2017年，Evy Hambro管理的贝莱德世界矿业信托上涨了24.2%，跑赢了涨幅20.8%的基准股指——Euromoney全球矿业指数。
英文来源：FT.com
