貝萊德自然資源首席股權投資官Evy Hambro是世界最具影響力的礦業投資者之一。他指出，假如大宗商品價格繼續保持近期的強勢，並且礦企將過剩的現金回饋股東，那麼礦業股即將迎來估值重估期。
Evy Hambro稱，供應受限加上全球經濟增速有望達到3.7%，表明礦業重新前景向好。假如礦企高層能夠保持資本紀律性，並將過剩現金用於增加股息或回購股票，那麼礦業板塊將引爆新一輪上漲。
他指出，如果礦企像2017年一樣繼續保持資本紀律性，不重蹈過去過度投資的覆轍，那麼礦企將擁有充裕的資金回饋投資者，並將引發股價重估，投資者將重新輪動到礦業板塊。
儘管過去兩年期間礦業表現強勁——期內富時350礦業指數累計上漲了170%，然而，礦業股依然有待重估，並且其估值低於大市。
據嘉能可指出，富時350礦業指數市值對應預期息稅折舊攤銷前利潤的倍數為5.8倍，而富時100指數為7.6倍。
倫敦上市的四大礦企——英美資源集團、必和必拓、力拓和嘉能可不久前不約而合地宣佈了提高派息的計劃，并削減了新項目支出。
過去兩年期間，大宗商品價格大幅上漲，主要是由於缺少對新生產項目的投資，以及中國供給側改革減少了過剩產能。Evy Hambro認為，大宗商品價格將維持在礦企能夠產生強大利潤率的水平，與此同時成本預計將上升，但將是可控的。他認為，部分運營領域的成本上升對利潤率的影響，可通過提高生產效率達到最小化。
2017年，Evy Hambro管理的貝萊德世界礦業信託上漲了24.2%，跑贏了漲幅20.8%的基準股指——Euromoney全球礦業指數。
英文來源：FT.com
