加拿大帝国商业银行（CIBC）的经济学家周二表示，鉴于住房市场低迷以及房贷新政加大了金融风险，监管机构应当反思无保险房屋抵押贷款压力测试这一政策的合理性。
CIBC World Markets副首席经济学家Benjamin Tal在一份报告中表示，去年1月压力测试新政实施以来，加拿大央行已上调利率75个基点，同时5年期房地产抵押贷款利率上升了35个基点。鉴于新的情况，监管机构应当对B-20房贷新政做出相应的调整。他说，我们需要一个更加灵活的基准，可能的选择是当利率接近周期峰值时收窄合同利率的差值，或者建立一个合理的底线，确保合格利率永远不会跌破这一水平。
Tal之所以对房贷新政提出质疑，其背景是住房市场已经降温，新政的既定目的已经达成，但部分加拿大人仍难以承担购房压力。为此，在上月发布的预算案中，联邦政府就针对首次购房者推出激励政策，帮助这些购房者实现购房梦。
此外，住房市场疲软也对相关行业造成了压力。加拿大银行的住房贷款发起数量已经放缓，而房地产行业抱怨压力测试加大了购房者获得贷款的难度。加拿大央行在周一发布的商业展望调查报告中指出，部分地区的住房活动持续疲软。Tal表示，住房贷款发起量增速在2018年继续下滑，当年新抵押贷款金额下降8%（$250亿）。然而，有必要指出的是，这一放缓趋势远在B-20房贷新政推出前就已启动。
B-20指引修正了住宅型房地产抵押贷款发放的规定，其中就包括压力测试。该新规确立了无保险房贷（首付超过20%）的最低合格利率，即遵循加拿大央行5年期基准利率以及合同利率加200个基点孰高原则。2016年，有保险房贷已经开始实施压力测试。此后，金融机构监督办公室针对无保房贷推出压力测试。
今年2月，该机构一名副主管在多伦多表态支持这一新政，但同时指出，如有必要，监管机构也将做出相应调整。Tal则指出，压力测试推出时有其必要性，但200基点这一数值值得商榷。说到底，这一数值并没有真实的科学依据。此外他还表示，借款人在还款期间收入很有可能会上升，但B-20房贷新政并未考虑到借款人长期风险逐渐下降这一因素。
最后，B-20还帮助推动了另类贷款的强劲增长。
安大略省地政局的数据显示，另类贷款机构目前占所有房地产交易的近12%，占大多伦多地区的比例更是高达15%左右。1年前，该比例还不到10%。这一数据说明，B-20房贷新政推出以来，另类贷款机构的市场份额获得提升。这一现象的背后是风险从规管向另类金融机构转移，这也造成了监管难度的加大，而这并不符合B-20或其他任何房贷政策的初衷。
