去年，大麻行业迎来了一系列的突破：加拿大成为全球首个实现娱乐用大麻合法化的工业化国家；美国食品药品监督管理局（FDA）批准首个大麻药；美国公众对于合法化的支持达到了纪录高点。 不过，今年大麻行业最重大的事件是加拿大大麻衍生品预计将于12月中旬上市（大麻合法化2.0时代即将到来，你准备好了吗？）。所谓衍生品，指的是非干花大麻产品，诸如食用品、非酒精性饮料、雾化器、外用品和浓缩物等。 美国市场成熟后，各种大麻衍生品的销售额占比是多少？以下是美国投行Cowen Group的分析结论：
尽管年青一代的大麻使用者更加青睐于衍生品，不过传统的干花预计仍将是大麻行业主导的消费方式。除了年纪较大的美国人的消费路径依赖，干品的成本也要比多数衍生品更低，这两个因素将继续保证干花的市场老大地位。此外，大麻公司完全放弃干花的可能性不大。
在大麻衍生品当中，雾化器的销售额预计将一马当先，相关的大麻器具公司和大麻公司将从中受益（市场份额预计将达20%，4只必知的大麻电子烟个股）。 从器具方面讲，Greenlane Holdings, Inc.（NASDAQ: GNLN）和KushCo Holdings, Inc.（NASDAQOTH: KSHB）是不得不提的两家公司。Greenlane的1.1万家零售店覆盖整个北美，提供包括雾化器在内的各种大麻器具，并且很早就跟行业内领先的雾化器品牌——包括Juul、PAX和Storz & Bickel——建立合作关系。与此同时，KushCo销售额的很大一块来自雾化器，公司同时还向大麻行业提供包装解决方案和烃类气体。 相较销售产品，加拿大大麻公司Cronos Group Inc（TSX: CRON）（NASDAQ: CRON）则直捣雾化器市场的核心。今年3月，烟草巨头高特利集团Altria Group（NYSE: MO）完成对该公司$18亿的股权投资。尽管这$18亿的资金对该公司的长期扩张计划至关重要，但与高特利——持有雾化器设备制造商Juul 35%的股权——的合作关系或许是最有价值的资产。
另一个重要的大麻衍生品是含有大麻二酚和/或四氢大麻酚的食用品和饮料。当然，这也是当前争论最多的一个领域。 尽管FDA在2018年批准了首个大麻二酚药物，但大麻和大麻二酚的药用价值仍未获得官方的正式认可。FDA正在研究大麻二酚作为食品、饮料和膳食补充剂的添加剂的监管政策，但结果还不得而知（FDA的大麻二酚监管听证会落下帷幕，行业前景仍扑朔迷离）。就当下而言，食品和饮料中添加大麻二酚仍然是不被容许的。 可以肯定的是，今年年底起，食用品和饮料将在加拿大的大麻衍生品市场扮演一个关键的角色。OrganiGram Holdings Inc（TSXV:OGI）（NASDAQOTH: OGRMF）1500万加元投资了全自动生产线设备，每年巧克力大麻食用品的产量最高可达400万千克。此外，公司还开发了一种专门的纳米乳化技术，这一技术将首先以粉末的形式推出，最终将通过合作伙伴应用于饮料领域。
鉴于效力大和起效快这两大特点，这一产品类别预计会在年轻的消费者当中很受欢迎。此外，浓缩物将配合雾化器一起使用，因此这两种产品存在着互为促进的作用。 押注浓缩物的最好方式是投资诸如Neptune Wellness Solutions Inc.（TSX: NEPT）（NASDAQ: NEPT）等提取设备提供商。最近，该公司收购SugarLeaf，涉足美国市场（大麻提取公司Neptune Wellness股价今年上半年暴涨71%）。一旦SugarLeaf位于北卡罗来纳州2.4万平方英尺的加工设施完全投产，Neptune每年的工业大麻生物质处理能力将达150万千克。此外，该公司在加拿大的年度加工能力为20万千克。
大麻卷在美国的流行不足为奇，毕竟婴儿潮一代以及年纪更大的美国人的大麻使用量在上升，而烟卷是他们这一代人最认可的大麻产品。相较干品，大麻卷省去了消费者自己卷烟的麻烦，因此价格也会更高一些。
外用品是大麻二酚产品的一种重要消费形式，其中Green Growth Brands Ltd.（NASDAQOTH: GGBXF）已经跟Designer Brands Inc.（NYSE: DBI）、American Eagle Outfitters（NYSE: AEO）和Abercrombie & Fitch Co（NYSE: ANF）达成协议，这3家知名的零售商将销售多种含大麻二酚的Seventh Sense外用品（大举押住大麻二酚，Green Growth计划在美新开70多家门店）。此外，Green Growth还将在Simon Property Group Inc（NYSE: SPG）的购物中心开设100多家门店，销售包括外用品在内的各种大麻二酚产品。
