周二，加拿大大麻股Cronos Group Inc（TSX: CRON）（NASDAQ: CRON）发布最新季报，其中净收入环比上升24%以及净利润环比上升214%至$7.88亿最受关注。
想要更多地了解大麻投资？作为全网唯一的大麻投资中文指南，《北美大麻投资手册2019》是您参与大麻行业投资机会的不二之选。该手册分为20个章节，总共超过100多页，囊括了大麻行业的深度信息以及大麻投资的方方面面。厚积才能薄发！细节决定成败！现在购买只要19.99加元（100元人民币）。
Cronos公告三季度收入环比上升24%至$1270万，同比上升238%，不过该数据包括新收购大麻二酚公司Redwood在美国工业大麻业务的收入。如果扣除这一因素，大麻总收入环比仅上升15%，其中大麻油销售额减半，同时国际干大麻业务确认的出口费用占其二季度确认的国际干品销售额的大约一半。现在的问题是，驱动这一费用大幅上升的因素是什么？这将对公司争取德国药用大麻市场会有怎样的影响？
该公司的调整后毛利润率从53%大幅收窄至41%，原因是产品价格以及更高利润率的大麻提取物销售额双双下滑（加拿大大麻公司HEXO启动价格战，推出实惠型大麻品牌Original Stash）。管理层表示，公司销售额的绝大多数都来自于批发市场，这是利润率下滑一个重要原因，另一只授权大麻生产商Hexo Corp（TSX: HEXO）（NYSE: HEXO）的情况也是如此。
该公司大麻销量较前一季度大幅上升98%至3,142千克，但美中不足的是，产品的平均售价较前一季度的$6.44/克下降42%至$3.75。销量上升但价格大幅下滑，公司收入因此未有明显增长。大麻行业的价格压力开始显现，这对成长型投资者是一个警示。
该公司三季度的经营活动支出“只有”$2640万，远低于二季度的$5740万。现金开支降低有助于公司近期内维持一个健康的资产负债表，即使Redwood战略收购花费了$3.01亿的现金。
Cronos的管理层意外宣布，公司准备将Peace Naturals Campus（公司最大的种植基地）部分设施的功能从种植调整为研发和仓储。受此影响，公司四季度的利润表或产生一笔大约$1500万的一次性支出。其他在建基地投产后，该公司的预计年产能也只有115,000千克多一些，在行业内已经处于非常低的水平。种植基地功能调整后公司产能将进一步下滑。
Cronos Group的资产负债表仍然健康，现金、现金等价物及短期投资近$20亿，但收入增速以及营业利润有待进一步提升。对于年轻的大麻行业来说，价格压力到来得有些早，因此该公司应当进一步降低生产成本并提高提取物的销售额，从而保证公司的利润率不会出现明显恶化，同时公司在出口业务方面也有必要取得进展。
