Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黄金生产公司，总部位于加拿大蒙特利尔，通过其获得政府批准的矿石加工厂生产黄金，目前在秘鲁进行黄金生产和勘探，公司管理层有数十年在秘鲁进行黄金生产和勘探的经验。
受益于美联储降息和中美贸易局势缓和，市场对于全球经济的乐观情绪不断升温，但对黄金构成明显压制，黄金价格从9月的1,550美元/盎司的多年高点直降至1,455美元附近，黄金矿商股也顺势下跌。不过，这反而为投资者提供了逢低买入黄金股的机会，比如说加拿大的小市值黄金矿商股Lundin Gold Inc（TSX: LUG）。
尽管黄金最近走弱，但该股股价过去1年上涨61%，同期黄金价格的涨幅只有18%。
Lundin Gold最近宣布，公司位于厄瓜多尔的Fruta del Norte金矿项目已经完工，并且于本月早些时候出产首块金条，这是该公司2020年上半年实现商业化生产过程中的一个重要的里程碑事件。该矿探明和基本探明的黄金储量达502万盎司，平均品味8.74克/吨，预计总维持成本（AISCs）低至583美元/盎司。在黄金价格目前运行在1,455美元/盎司的背景下，Lundin Gold的盈利能力可观。更为重要的是，上述所有预测所采用的黄金价格标准为1,250美元。
基于当下的营业环境，Lundin Gold的估值极具吸引力。按照1,250美元/盎司的假定价格并在计算总维持成本、总负债以及5%的贴现率后，公司黄金储量的税前价值约为每股$14，几乎是目前Lundin Gold市价的两倍。如果Fruta del Norte金矿的运行情况符合预期，该股股价的上涨空间将非常巨大。如果金价长时间维持在1,450美元甚至更高水平上，这些黄金储量的价值将增长，从而提升Lundin Gold的每股资产价值，股价上涨空间将进一步打开。
宏观环境方面，为了恢复矿业，提振经济，吸引更多的海外投资，厄瓜多尔政府开展了大规模的制度改革，希望减轻海外矿商的法律、监管和税收负担，提升矿业投资的吸引力并大幅降低投资者的风险。地缘政治风险的明显下降对Lundin Gold的市值构成了进一步支撑，尤其需要指出的是，最近厄瓜多尔发生的骚乱并未波及Fruta del Norte金矿项目。
各种迹象均显示黄金价格将再次上涨，全球经济前景并非目前市场乐观情绪所预示的那么积极：所有主要工业经济体的制造业活动仍疲弱，中美贸易战有可能再度爆发，而欧元区最大经济体德国的经济已经陷入衰退。所有这一切，叠加中东和拉丁美洲的地缘政治风险，或影响到全球经济增速，从而提升避险资产，尤其是黄金的投资吸引力。如果金价反弹至1,500美元上方，Lundin Gold的股价将获得提振。
