投资怪逻辑:越遭人恨的公司投资价值却越高,你说气人不气人

加拿大股市
发布于: 12月 4, 2019

我们身边总会有这样一些公司,它们无孔不入,价格高昂还肆意提价,消费者抱怨和讨伐之声不断,但又无可奈何。这就像是个罗生门,从不同角度看到的真相也是迥异的。上述这些招致消费者痛恨的理由,从投资价值的逻辑来看,却可以表述为市场垄断地位,强大的定价权和宽阔的护城河,反而是极为优质的投资标的。

加拿大市场上也不乏这样的“人民公敌”,并且很多都集中在电信、银行和公用事业领域,这些公司提价会引发怨声载道,但实际的用户数却没有出现什么波动。下面将介绍这样的两家公司。

Rogers Communications

Rogers Communications Inc(TSX: RCI.B)(NYSE: RCI)是加拿大的三大电信和网络运营商之一,也一直是最招加拿大人痛恨的公司之一。为了扭转公司在公众当中的形象,该公司也是费尽心机,比如最近就放了个大招:取消超额流量费,推出无限量无线流量套餐。短期来看,此举将对公司的利润带来压力,但长期无疑将有助于改善该公司的形象。

受此影响,Rogers的股价承压并运行在$63附近,接近52周低点,而该公司两个主要竞争对手的股价均接近52周高点。Rogers的估值已经相当低,滚动市盈率只有15多一点,预期市盈率(明年的盈利预测)只有14,正是捡便宜筹码的好时机。该股目前股息率3.2%,在三大电信运营商当中垫底,但滚动派息率也最低(不到50%),派息安全性高。

蒙特利尔银行

加拿大第四大银行蒙特利尔银行Bank of Montreal(TSX: BMO)(NYSE: BMO)最近频频上头条,但都不是什么好消息:本周早些时候,该公司发布季报。同时为了实现利润目标,公司还宣布大规模裁员计划,涉及员工人数约为2300人。

加拿大五大行当中,蒙特利尔银行的效率长期垫底,但当前的效率水平(成本收入比)从上年的62.2%降至60%,中期目标是58%。此外,该公司还发力加拿大和美国的财富管理业务。2019年,公司财富管理业务盈利首次突破$10亿,目标是到2023年底达到$20亿。最后,蒙特利尔银行最近宣布将季度股息提高至每股$1.06,股息率4.3%。

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