周一，纽约商品交易所3月交付的铜期货价格收于$2.8640/磅（$6,314/吨）附近，创出8个月高点，较2019年的收盘价上涨3%。美国财政部周一取消对中国“汇率操纵国”的认定，这为周三与中国签署第一阶段贸易协议铺平道路。
中国消费全球一半的铜，中美贸易纠纷过去1年多以来施压市场。铜广泛应用于建筑、运输和配电等各个行业，对于宏观经济形势非常敏感。中国去年的铜精矿进口量飙升，1月-11月的进口量达到2010万吨，较上年同期增长超过10%，同时已经高于2018年创出的纪录。
彭博社报道称，三大国际交易所——纽约、上海和伦敦——追踪的铜库存7月以来减少大约37%至不到300,000吨，相当于全球消费量的仅1.2%。BMO Capital Markets的分析师Colin Hamilton表示，“过去6个月左右，欧洲和亚洲发达国家的去库存相当激进。这种情况不可能一直持续下去。”
蒙特利尔银行在其2020年展望报告中指出，铜市场的长期基本面“保持不变”：
得益于诸如可再生能源和电动车等领域渗透率的提升，我们仍预计需求将有可能实现低等至中等单位数的增长，而供给侧仍面临诸多长期性的重大挑战，结果很有可能会不如人意。此外，新的资产通常都会稀释现有资产的价值，因此成本曲线长期将继续趋陡。
不过，矿商建设铜项目的积极性很高，多个项目正在推进中。这些项目距离交付的时间点越来越近，因此当前供给不足驱动铜价大幅上涨的时间已经不多了。
蒙特利尔银行的长期铜价预期为$3.25/磅（$7,165/吨）。此外，该投资银行提醒称，替代品（新的铝合金瞄准电缆的市场份额）以及长期价格看涨驱动的立项数量增加或限制铜市场的上涨势头。
