全球股市经历了疯狂的一个月，新冠疫情引发的经济前景的不确定性导致市场出现剧烈波动。两周前，投资者开始根据最坏情形对股市进行重新估值，市场随后暴跌。但就在上周，美国通过2万亿美元的经济刺激方案之后，市场又录得上世纪30年代以来的最大3日涨幅。
这样的波动已经成为常态，股指已经多日出现5%到10%的剧烈涨跌，各种纪录被先后打破。市场大幅回撤时，市场恐慌性抛售，但ICU待了没两天又开始蹦迪，担心踏空的投资者又恐慌性买入。总结3月的市场行情，虽然月末出现了反弹，但全球股市相较高点仍下跌20%至25%。加拿大的投资者的处境更为不妙，WCS原油价格已经跌至3.80美元/桶。加拿大经济遭遇新冠疫情和油价的双连击。
不过，市场底部无从预测。底部的形成并不仅仅是抛售终止，多数都没有明显的原因。就拿2003年的非典举例，在当时疫情形势稳定前3个月，市场就已经触底了。因此，市场接下来是继续下跌还是反弹上扬，我们就不要妄图去揣摩了。
股市的不可预测性并不意味着我们就应该躺下装死，相反，这种时候投资者更应该做好准备和计划。如何规划未来？我们今天就从3个方面进行阐述：
问问自己真的想要实现什么，自己投资组合的终极目标是什么？这个问题在市场大幅回撤时更有可能获得解答。比如说，如果你是退休人士，希望缴纳更少的税并获得足以支撑自己生活方式的收入，但突然发现自己投资组合的股息收益率迅速飙高。比如说，公用事业公司现在的股息率在5%至8%之间，很多加拿大银行和电信公司的股息率在5%至6%之间。如果投资组合价值的缩水已经影响到了自己的生活方式，那么很有可能是你此前高估了自己承受风险的能力，这时候就需要重新考虑自己的财务规划了。
所谓调仓和再平衡，就是利用上涨的机会下调投资组合当中基本面较差的资产，同时利用下跌的机会买入你一直想要持有但太贵的资产。如果你足够幸运，拥有多余的现金或者是政府债券持仓，现在可以将这些资金的一部分转移至股市甚至是投资级企业债，市场大幅回撤时尤其应当如此。如果加拿大股票的持仓比例过高，我们可以把一部分仓位调换和分散到类似美国等成长性更高的市场。幸运的是，加元兑美元汇率今年只下跌了7.5%，相比油价65%的跌幅表现已经是相当坚挺。
现在并不是追逐风险的时候，反而应当考虑收益潜力附带着多大的风险。比如说，相比直接买入加拿大的银行股，我们可以使用期权进行对冲。如果股价进一步下行，我们的资产也能获得一定的缓冲。此外，我们增加新的持仓前最好先考察清楚交叉持仓的相关性，这将有助于改善收益的总体模式。最后，保持耐心，不要因为股市上涨就陷于踏空的恐慌情绪当中，我们认为未来两周将会有大量的买入机会。
