对于巴菲特来说，2020年算得上是水逆之年。数据显示，在清仓航空股之后，伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE: BRK.A）（NYSE: BRK.B）一季度亏损$500亿，属于历史上的最大亏损之一，该股股价今年迄今的表现也因此不及标普500指数。
另外，巴菲特今年的操作也让他的很多忠实粉丝摸不着头脑。巴菲特素以价值投资和长期投资著称，因此更擅长于持股而非卖股，哪怕手中的个股出现了大幅下跌。因此，今年他的航空股操作让很多投资者都感到不解，尤其是达美航空Delta Air Lines（NYSE: DAL）这只股票。巴菲特在清仓这只股票的数月前才刚刚增持这只股票。
COVID-19让巴菲特和伯克希尔哈撒韦都很受伤，但我们更关心的问题是为什么。为什么股神巴菲特这次会失手？COVID-19究竟击中了他的什么软肋？
巴菲特2020年的投资业绩之所以如此糟糕，很大程度上根源于他投资组合的构成。他重仓的一些板块很不幸也是受COVID-19冲击最为严重的行业，比如说已经清空的航空股，以及现在仍然持有的银行股。
这两个行业可谓是疫情的“重灾区”，航空业尤为明显。你去看看加拿大航空Air Canada（TSX: AC）的股价走势，跌跌不休，今年迄今的股价跌幅高达64%。航班取消，需求低迷，巨额亏损以及增发股票，这种种利空下股价如何能够不下跌？这些利空因素对于巴菲特割肉的那些美国航空股同样适用。
巴菲特投资失利的第二个原因是科技股投资严重不足。尽管已经大举买入苹果Apple（NASDAQ: AAPL），最近还投资了亚马逊Amazon.com（NASDAQ: AMZN），但在巴菲特的投资组合当中，科技股的比例其实并不高。
这种投资组合让巴菲特很是吃亏，因为今年股市领涨的是以科技股密集的纳指。大型科技公司发布Q1的强劲业绩后，纳指快速从COVID-19引发的市场暴跌中走出来并创出新高。相比之下，标普500指数今年依然是下跌的。
多少年以来，巴菲特为广大的投资者提供的都是经验和智慧，被视为市场动荡时期一股维稳的力量。让人没有想到的是，巴菲特晚年也给投资者提供了教训。尽管如此，巴菲特投资长期的平均收益率仍然高达20%，是标普500指数的两倍。巴菲特最近的投资结果也说明一个道理，人都是有局限性的，没有一个人，或者是某种投资理念永远都能在市场上行得通。在科技股领跑的大环境下，规避科技股又想跑赢大市实在是难上加难，看来巴菲特也为此付出了代价。
